外围暴跌 A股不能独善其身

　　对于这次暴跌的主要原因，仇彦英表示，实际上外围的混乱更多的是通过信心而影响国内，A股波动的如此剧烈，主要是受到投资者预期的影响，就像当初的次贷危机，刚开始一些专家也认为没有问题，但最终还是导致了一场金融危机，因此， 这次美债危机的影响力也是不容忽视的。

　　此轮A股的调整是领先于全球的，那么在全球资本市场开始动荡的时期，A股能否独善其身？对此， 仇彦英表示，目前全球股市都在下跌，在这样的背景下，A股自然也不能独善其身，而从以往的经验看，中国的反应比外围还要剧烈。目前的联动效应已经出来了，并且如果未来中国在政策上没有什么特别的、可以支撑股市上涨的动力，这种联动效应恐怕也就不会消失。

　　美股仍有继续下跌的风险

　　高子剑表示，用标普500期权的隐含波动率（VIX）来判断美国标普500指数的大趋势是非常奏效的，当VIX较低时，市场属于“太平盛世”，投资人没有买进期权套期保值的需求；当VIX较高时，就是乱世危局的表现，因此投资者会疯狂买进期权来避险。

　　如何利用VIX判断标普500趋势？对此高子剑表示，一般而言VIX在25以下，标普500指数处于牛市，例如2009Q3到2010Q1；反之，VIX如果高于25，市场就会处于熊市阶段，例如2008Q4到2009Q1。在2008年10月27日时，VIX居然达到史无前例 的80.06，这就说明了投资者已经不顾一切的疯狂避险。

　　对于未来美股可能的走势，高子剑表示，目前“麻烦”又来了，昨夜VIX数值已经从32跳升到48。这是2008金融危机以后的最高值，这说明投资人避险情绪高涨。虽然总有一天熊市会结束，VIX也会回到正常的水平，但不是现在，因为市场信心的修复是需要时间的。未来美股仍有继续下跌的风险。