恒指或现反弹

　　债灾高悬，股灾持续。昨日，港股继续成为大户套现市场，恒指跌1159点或5.66%，高居亚太区股市跌幅之冠，以点数计是2008年10月底以来最大单日跌幅。恒指昨破一年低位港股昨日大上大落如坐过山车。恒指裂口低开1280点，一开市已失守20000点关口，最多跌1622点，连19000点关亦失守，低见18868点的两年低位。下午跌幅随欧股造好而逐步收窄，曾一度重上20000点水平，最高报20158点，仅跌332点；惟好景不长，下午3时半后欧股突然掉头急插，港股亦随之再现沽盘，跌幅又再扩大，收报19330点，为去年5月26日以来低位，跌1159点或5.66%。港股市值跌至18.5万亿元，单日蒸发8311亿元。截至昨日，港股连跌6个交易日，累跌3333点或14.71%。国企指数收报10426点，跌687点或6.19%，成交1168亿元。

　　大市预测：美国联储局议息后决定维持利率目标范围于零至四分一厘不变，并预期联邦基金利率有机会停留于超低水平最少至2013年，同时当局会继续把持有证券到期后的回笼资金再投资，且定期检讨持有的资产规模及组合，于有需要时调整。尽管未有提及QE3的情况，但美股仍然出现反弹，由于港股已严重超卖，今日有望随外围股市略为回升。

　　申万宏观观点：国务院昨天召开会议，讨论未来的宏观政策以及潜在的国际金融危机。虽然7月份CPI持续走高，投资者期待中央政府采取宽松的政策。我们认为，由于猪肉价格和商品价格下跌，CPI将在8月份稳定下来。因此我们重申，这一轮紧缩已达到顶峰。由于下半年出口前景黯淡，政府将设法刺激投资和消费。固定资产投资在下半年放缓的忧虑应逐渐缓解。直接受益于强大的固定资产投资的板块是水泥和煤。如果美国推出QE3，有色金属也将反弹。

　　公司盈喜：广州富力地产股份(02777)发盈喜，预期截至2011年6月底止6个月业绩，期内股东应占溢利将较2010年同期录得大幅增加，主要由于该集团于2011年1月1日至6月30日期间，向买家交付的总建筑楼面面积增加，以及交付物业的毛利上升所致。人和商业(01387)发盈喜，预期今年6月底止上半年溢利按年增加，主要由于转让经营权收入增加。公司去年中期纯利1.32亿人民币，倒退81%。

　　业绩公布：紫金矿业(02899)公布，按中国会计准则，截至6月底止半年纯利为31.4亿元人民币，增24.8%，不派中期息。营业收入为158.5亿元，增17.7%。投资收益为4.08亿元，涨4.5倍。中国东方集团控股(00581)公布截至2011年6月底止6个月业绩，期内股东应占溢利增加44.7%至11.55亿元人民币，每股盈利0.39元，派中期息0.1元。

　　营运数据：宝胜国际(03813)公布，7月的综合经营收益净额为约1.26亿元美元，而截至7月底止7个月累计综合营收净额约9.13亿元。恒大地产(03333)公布，今年7月实现合约销售86.8亿元人民币，按年增长70.9%，按月增长1.1%；合约销售面积137.6万平方米，按年增长59.7%，按月增长9.7%。至于合约销售均价每平方米6312元，按年增长7%。

　　美国市场摘要

　　美国股市大幅反弹

　　美国股市上日急挫后,在这个交易日大幅反弹,但全日市况非常反复。联邦储备局评论经济状况的语调悲观,并且表明未来两年很可能会维持利率不变.市况在会议结果公布后转差,但到尾段有买盘涌现推高大市。道琼斯工业平均指数曾经跌至10604点,收市报11239点,升429点,升幅4%;纳斯达克指数收市报2482点,升124点,升幅5.3%;标准普尔500指数收市报1172点,升53点,升幅4.7%。道指30家成分企业全部上升,其中金融股表现较佳。

　　美生产力第二季续下降：根据美国劳工部公布的初步数字,非农业生产力在第二季下降0.3%;第一季从之前公布上升1.8%修订为下跌0.6%。经济师本来估计,第二季生产力下降0.8%.

　　主要科网股全部回升

　　商品市场摘要

　　伦敦布兰特期油大跌5美元，失守100美元水平

　　伦敦布兰特期油大跌5美元，失守100美元水平，每桶报98.74美元，创半年新低。纽约期油亦一度触及去年9月的低位75.71美元，其后回顺至每桶79.96美元，跌1.35美元。外围金价上升，现货金及纽约期金均升超过3%，一度迫近每盎士1800美元，有投资者沽货锁定利润，但联储局议息后决定维持接近零的超低利率最少两年，金价重拾支持。纽约12月期金曾升至1782美元一盎士，随后回落至1750美元以下。

　　(本文作者为申银万国研究(香港)有限公司之分析员及证监会持牌人士，作者本人并没有持有上述股票)