预计本周A股将惯性反弹，沪综指运行位于2550-2650点。主要经济数据显示，国内通胀继续维持高位，若加入翘尾因素回落部分，实际通胀情况不容忽视。工业增加值与工业品出厂价格的反向暗示通胀对需求的抑制正在显现。

　　债务问题为全球经济复苏设置障碍。去库存短期抑制估值。基于以上原因，本周维持固定仓位至60%的判断。另外股价弹性缺乏催化剂。首先通胀继续位于高位，工业增速短暂反弹后再度回落，投资人担心价格的持续高企必然引起需求的衰退，进而在结构性行情里压制估值弹性。其次市场存量下的分化，规避中报业绩风险的同时凸显新股业绩的安全性，使得市场存量资金弃旧从新。第三存款利率上升叠加汇率上升，资金回笼银行系统获取无风险收益。因此虽然短期市场在估值底部，但在缺乏弹性催化剂的环境里，应调低交易型资金的比例。

　　本周受货币政策微调预期增强及汇率弹性增强的影响，进口类的行业将获市场关注。但考虑到结构性行情缺乏弹性催化剂的环境，证券市场虽位于估值底部但弹性却显著减弱。行业配置建议增持造纸、交通运输、商业零售。