市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

房地产

估值偏低使得板块反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

尽管政府抑制房价过快上涨的紧缩措施在短期内令市场受压，但仍看好中国房地产市场长期前景。鉴于中国商品房拥有率仍较低且40%城市中高收入家庭的承受比率尚处于适宜区间，预计在房价上涨适度的情景下，住房升级需求仍然向好，从而推动未来五年内交易量实现百分之十几的同比平均增幅。此外，中国的土地供应也将足以满足这一需求增长势头，并支持国家的经济增长。

☆☆☆★

保利地产快周转策略与超越同行的执行力相得益彰。2011-12年业绩有望快速增长而政策风险或将逐渐降低，预计公司2011/12年签约销售额将达到约840亿元/1220亿元，同比增长27%/45%；每股收益将分别达到1.27元和1.68元，同比分别增长54%和32%。开来资讯综合评级“增持”。

旅游

消费旺季来临使得板块迎来新机会，后期有超预期表现的潜力，

今年7-8月份，旅游股具备跑赢大盘的条件。理由有三点，一，上半年旅游指数落后上证指数10个百分点，景区指数落后6个百分点，存在修正的需要；二，去年世博会对景区分流明显，下半年景区游客增速将较快；三，CPI企稳之后，景区提价预期将重燃。

☆☆☆★

丽江旅游二季度经营数据强劲回升，大索道游客回流如预期，酒店经营效益也初步显现。假设公司西部大开发优惠所得税率能够继续执行，不考虑增发项目，预计11-13年EPS分别为0.47、0.57和0.67元。开来资讯综合评级增持。

医药

产业前景好使得行业出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。

抗生素管理办法、降价等利空因素纷纷落地，未来行业利润增速仍将继续回升，医药行业已经逐步渡过了最坏的时候。从市场投资角度来看，外围股市下跌导致A股大幅回落，确定性强的行业仍是目前首选，现阶段医药板块已经可以考虑整体超配，建议逐步加大医药股配置。

☆☆☆★

沃森生物在疫苗研发和生产方面竞争力突出，后续产品梯队丰富，新版药典和GMP实施将给公司业绩带来相当大的弹性，看好公司在疫苗行业的发展空间，预计11-13年EPS分别为1.5、2.12和2.75元开来资讯综合评级“增持”。