周三国际原糖窄幅整理，尾市略收高。美国数据显示7月工厂订单增幅超过预期，大多商品都有所走高，对糖市有所提振。不过，分析机构F.O. Licht周三称，欧盟2011/12年度甜菜产糖量料大增至3010万吨，2010/11年度为2370万吨，受俄罗斯产量几乎翻倍及乌克兰产量增加提振。这样，俄罗斯在下年度很可能由传统的食糖进口国转变为出口国，长期看国际糖价面临更多压力。

　　截止收盘，郑糖主力1201合约持仓前20名会员，多头减仓6450手，空头减仓4022手，净多47693手，较前一交易日中幅度减少。

　　技术上郑糖主力1201合约短线KDJ指标KD线即将触及超卖区；K线仍在BOLL下轨上沿运行，双轨微张；RSI双线在弱势区震荡；WR(14)回落至20线以下，超卖；日长期指标MACD绿柱线较上交易日微缩，慢线DEA与快线DIFF敞口平行。

　　郑糖冲高回落，主力机构继续向远月合约移仓，价差结构表现为近强远弱，1205合约一度较1201合约升水，但后来又表现为贴水且直至收盘。近来市场多空因素胶着，没有明显的倾向性。今日白糖走势与股市有一定相关性，且大多商品也是表现为冲高回落，金融属性较为明显。目前多空双方互存试探心理，短期出现单边行情的概率不大，但窄幅整理过后可能转为宽幅震荡。

　　永安期货研究院

　　周源