三次加息，六次“提准”，全国都在闹“钱荒”，房地产企业到底差不差钱？直观感受当然是“差钱”！然而，上市公司半年报透露给我们的信息是，中国的房地产企业正在玩着一场类似于“跑得快”的游戏，跑在前面的钱包满满，而落在后面的则负债累累。残酷的现实摆在房企面前——谁能提高卖房速度尽快回笼资金，谁能在流动性紧缺的金融市场继续低成本融资，谁就将成为即将进入“冰河世纪”的楼市中的幸存者。

　　二三线“篡位”

　　截至8月31日，上市房企“半年考”全部交出答卷。值得关注的是，去年以来地产界最大的黑马——恒大地产(3333.HK)今年继续狂奔，上半年一举以320.6亿元营业额以及58.2亿元的净利润超过万科A(000002)和中海地产(0688.HK)，坐上了最赚钱房企的头把交椅。

　　恒大的“篡位”表明，2011年以来的“限购”不仅打乱了房地产市场节奏，也改变了房地产市场的生态。经过对比恒大、中海、雅居乐(3383.HK)、碧桂园(2007.HK)、保利地产(600048)等多家房企的半年报后发现，凡是在二三线城市业务比例较高的房企，都取得了不错的业绩。据恒大地产报告，其在上半年开盘的33个项目中，有29个位于二三线城市，这些城市楼盘项目的热销为恒大带来了超过423亿元的销售额。

　　贫富分化加剧

　　对于恒大、万科等标杆房企而言，楼市调控带来的只是赚得多少的问题，而对于中小开发商而言，则是生存之忧。

　　据WIND统计，上半年，沪深两市124家上市房企的总营业收入为1454亿元，同比增长8.4%，净利润204.7亿元，同比增长16%，但“蛋糕”分配却极不平衡，“招、保、万、金”四大地产龙头占据了总营收的三成左右，净利润更是占据了近四成。

　　此外，房企资金压力也在与日俱增。有市场机构统计，沪深两市上市房企经营性现金流较去年同期下降了1133.2亿元，为-783.6亿元。超过70家上市房企现金流为负值，有15家上市房企亏损。与此同时，万科、恒大等高周转企业却手握重金，分别拥有407.8亿元和286.9亿元的现金。

　　“狠抓尾盘销售、狠抓在售项目销售、狠抓新项目开盘、狠抓签约率和汇款”，招商地产连用四个“狠”字要求今后“快速实现资金回笼”，而保利地产则毫不讳言要“积极抢占银行信贷资源，加快销售回笼，确保资金平衡”。虽然招商、保利经营业绩尚属优等，但依然面临强大的资金压力。