金利丰黄德几

　　早前李宁(2331)及中国动向(3818)因回购库存折让出售而开始陷入品牌危机，令短线内地体育用品行业审慎。不过，特步国际(1368)中期纯利升25%至4.66亿元人民币，期内毛利率微升0.2个百分点至0.9%；而且7月、8月份的同店销售仍录得双位数增长，加上明年首季的订货会订单表现理想，升幅达21%，有望继续稳定发展。

　　上半年平均存货周较天数由46天大升至81天，主要由于棉价低位时吸纳大量原材料存货，以降低生成产成本，以及为今年第四季和明年首季作存货准备，然而有关数据能否在下半年改善仍待观望。但集团每股中期息13港仙，按年升30%，派息比率更达50%，具有一定吸引力。

　　内地人均收入增加，更愿意花钱在儿童消费品上，儿童服装行业甚具增长潜力。集团亦计划开发儿童鞋履及服装系列“Xtep+1”，预料明年年底前开设约100家零售店。集团未来的发展重心，继续为内地二线、三线城市，计划今年底将特步品牌零售店增至7,900间。值得一提，近日集团为美国及英国大学生体育代表团设计及赞助的服饰，于第26届深圳世界大学生运动会亮相，增加曝光率。

　　走势上，8月9日跌至3.23元低位后“锤头”见底回升，唯反弹至50天线遇到阻力，连续三个交易日低收合呈“三只乌鸦”，失守10天及20天线，走势明显转弱，快步随机指数(STC)%K线跌穿%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)牛差距收窄，中线走势有所转弱，唯“不对称头肩底”型态的“右肩”底部即3.63元料有初步支持，可候低上述水平吸纳，反弹阻力4.5元，不跌穿3.23元可续持有。

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