指数一周内重挫7.09% 创年内最大跌幅

　　三季度以来， 可转债的噩梦似乎永无宁日。继受城投债危机波及出现大跌后，上周，在“石化转债2.0”的冲击下，可转债市场再度出现大幅下挫。天相投顾统计的可转债指数一周内重挫7.09%，创出年内最大跌幅。直至近两日，可转债才出现企稳的趋势。

　　业内人士认为，目前可转债已经处于或者即将接近底部，未来市场将会缓慢筑底，进行长期估值修复，投资者可以开始缓慢建仓。

　　经过连续6日大跌，不少可转债在周一收盘时已经累计了10%左右的跌幅，虽然经过两日企稳走强，两市依然有8只转债跌破发行价，净值在100元以下。

　　东方证券分析师孟卓群认为，目前转债平均隐含波动率为15%已经与2008年最低水平相当,略高于2004、2005年市场最弱时10%~15%的隐含波动率。“我们认为在正股不出现大幅回落的情况下,石化、中行等转债的极限下跌空间应该在三块钱以内,而国电、国投等转债的估值下降空间已经几乎没有。”

　　中金公司最新可转债策略周报认为，此前的可转债市场暴跌，令风险点已经逐步释放，未来市场表现可能呈现震荡筑底走势。但考虑到股市短期还难以提供较强的上涨动力，资金成本也较高，仍强调慢节奏建仓观点。

　　申银万国证券分析师朱岚也认为，虽然转债市场的风险释放过程还未结束，但本次转债市场深度调整无疑将给市场带来绝佳的长期配置机会。

　　孟卓群则认为，接下来转债市场回暖的主要驱动因素可能来源于股市的趋势性上涨,但这可能需要较长时间,中短期内受转债融资预案山雨欲来、资金面紧张、股市难以迎来反转周期等因素的影响，转债估值修复的步伐可能较为缓慢。

　　在品种选择方面，他推荐优先选择正股基本面较好、攻守兼备的工行转债,估值水平下降空间非常有限、弹性尚可的国电、国投转债等。另外，可以关注石化超跌后的投资机会。

　　个人投资者如何投资可转债：

　　像申购新股一样，直接申购可转债。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。

　　通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。

　　对于已经上市交易的可转债，个人投资者可以直接购买，和购买股票程序相同。