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　　光大证券：我们为什么这个时点推荐汽车板块（荐股）

　　8月11日，我们发布报告《我们开始变积极了》，主要观点为8月销量将好转，汽车股下跌10%就是很好建仓机会。事实上8月份协会数据印证了我们判断，同时市场遭遇存款准备金基数意外调整，汽车遭遇节能车门槛提高影响股价下跌7.8%。当前，我们认为汽车股正式进入建仓期，汽车股将逐渐跑赢大盘。

　　不同观点一：明年销量无忧

　　当前，市场一片悲观，认为明年汽车行业销量增速只有5%左右，我们不认同这种观点。今年汽车市场低迷主因是政策影响。长期增长的核心因素未变，未来5年CAGR将达15%。

　　不同观点二：乘用车不存在价格战基础

　　乘用车2012年产能利用率维持高位。资本市场担忧汽车市场会出现一轮价格战。为此，我们调研了南昌、保定、石家庄、唐山等地，仅日系车有促销且未有扩大趋势，大众、起亚等品牌基本无促销。

　　行业估值明显偏低

　　汽车行业当前的PB低于历史均值18%；PE历史均值的一半。相比于机械、家电和煤炭和纺织服装、医疗行业，汽车股均存在低估。

　　维持“买入”评级

　　当前是市场最为悲观的时期。我们认为未来6个月上升空间40%。个股推荐：悦达、上海；潍柴、威孚、江铃、宇通、星宇、中原内配（002448）、远东传动（002406）。（光大证券）