核心观点：

　　1、航天军工、节能环保设备、冷链设备景气度向好

　　工程机械景气下行，但小周期向上；造船中周期景气下行；煤炭机械景气持续；航天国防景气上行，航空、航天景气上行；铁路设备景气度下行；核电装备景气下降；农机水利设备、节能环保、智能装备景气上行；冷链设备行业景气上行；海工装备景气上行。

　　2、投资组合

　　大市值（中联重科、三一、中国重工、航天信息、天地科技）

　　中市值（杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星、沈阳机床）

　　小市值（安凯客车、中鼎股份、利欧、机器人、张化机、锐奇股份、中航光电）

　　3、持续看好转型新型产业装备

　　高端装备制造涉及5大子产业：我们看好航空、航天、智能装备。

　　持续看好航天军工：重点看好卫星、发动机、航电及信息等领域公司。

　　持续推荐中国卫星、航天信息、中航光电、航空动力等。

　　新能源客车及关键零部件：安凯客车。

　　水利设备：主题投资机会：利欧股份、大禹节水。

　　工程机械：三一、中联，7月份见底，8月份同比环比均正增长，预计9月份同比环比继续改善。二三线城市限购对房地产开工将产生负面影响；铁路投资增速因铁路运营事件的影响下降，将降低工程机械需求。行业未来集中度将进一步提升，龙头企业将在行业景气下行过程中进一步提高市场份额。（银河证券研究所）