经济观察网 记者 肖君秀

　　A股再次出现底部大幅反弹，昨日（9月21日）沪指大涨2.66%，从今年新低2426点一举冲上2512点。

　　市场认为，此次沪指创新低2426点后的强劲反弹与上次“新低”2437点后的反弹情形相似8月8日大跌后沪指冲至2437点，被称为社保基金的国家队进场抄底推升盘中指数一度狂升4%（详见本网独家报道《2400点附近发力 社保基金百亿进场》），而此次沪指再次跌至2437点并创下新低2426点之后，社保基金有可能再次在此点位进场抄底，进而带动市场走高。

　　对于此次股市的大幅飙升，英大证券研究所所长李大霄(博客,微博)认为，原因在于此点位在底部位置有投资价值支撑，不排除国家队再次进场，“从大股东增持的迹象来看，大盘蓝筹股从这个位置增持会有投资价值支撑。另一方面上次这个点位社保增持，也不排除这次在此点位有政策性如社保基金等资金增持稳定市场。社保基金在低位大量增持不但能实现国有资产的保值增值，长远的角度来看还有利于中国企业的融资发展，同时为企业在全球金融市场动荡之时进行全球扩张提供有力的后盾。”

　　李大霄表示，以历史经验推断在人气极度低迷的时候，不排除一些救市的政策和措施出台。而目前根据调查股民投资意愿创新低，空仓的账户创新高，股市成交量很少，股市人气已到了非常低迷的时期，市场认为需要有稳定市场的措施出台。

　　至于救市的方法，李大霄认为包括短期救市措施和长期健康市场的措施，短期直接的方式包括增大社保、保险资金的入市力度，以及大股东的增持力度等；间接的有利于股市发展的方式包括税收政策的倾斜，如降低印花税以及减免红利税，还有对股市产生长期的稳定效应的包括个税继续下调、中国版401K计划的出台等（美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定。该条款适用于私人公司，为雇主和雇员的养老金存款提供税收方面的优惠），“另外从根本上解决股市的办法就是加大投资回报的考虑，这是更长远的考虑和更实际的方式。”

　　对于即将到来的四季度，A股市场行情如何？东北证券发布的四季度策略报告称，市场有望以2400-2700 点为核心震荡整理，而后超额货币供应量由负转正后股市有望回升至2700-3000 点。其理由是股市有望在物价回落、流动性改善、经济下跌后的企稳中逐步寻找到回升的动量，从而在四季度上演震荡筑底而后回升的态势。

　　东北证券认为无论是宏观经济、资金面还是A股目前的估值角度来看，四季度都将会呈现出一个较好的行情，宏观经济层面上，经济将由“物价高企、经济回落”过渡至四季度的“物价回落、经济持续下降”，有望在年末或明年初的一季度时见底企稳；企业盈利角度方面，上市公司业绩将承压，但由于本轮经济回落相对缓和，预计2011 年A股上市公司业绩增速平均仍在20%左右；在流动性的资金面表现方面，伴随通胀下行趋势得以确认，紧缩的政策导向将在“物价和经济双回落”的基本面组合下趋于弱化并有定向宽松。