在大股东发出部分要约收购后，围绕鄂武商股权争夺战的各类纷争暂时得以平息，同时“沉寂”的还有鄂武商的股价。尽管有21.21元的要约收购价保底，但部分股东仍毫不犹豫地选择了抛售。截至昨日，其收盘股价已跌至18.10元，每股有17%的“套利”空间。股价的持续下跌也使得部分利益体压力大增，有市场人士预期，即将开业的摩尔城或许能给公司股价带来刺激。

　　今年8月3日，鄂武商的大股东武商联发出部分要约收购，拟以每股21.21元的价格收购鄂武商合计不高于2536万股的股份，占公司总股本的5%。记者从公司了解到，该要约收购报告早已上报，目前正在等待监管部门的审核批准。

　　以目前18.10元的股价计算，如果买入并能在21.21元成功卖给大股东，“套利”空间将超过17%。但是，投资者对此机会似乎视而不见。

　　“这里面有几个风险：一是大股东提出的是部分要约收购，你到时候不一定能以21.21元的价格卖得出去；二是时间成本，究竟什么时候能拿到监管部门的批文，如果拖上三个月，套利的意义也不大。”一位资深投资者对记者表示。

　　“目前股市大环境不好，鄂武商的跌幅算是小的，应该说市场已经注意到大股东要约收购的价值。”一位券商分析师指出，在目前的弱市环境下，鄂武商这种股价有特殊保障的品种，其投资价值特别值得关注。“鄂武商上半年业绩增长不错，后期的看点在于新投入运营的摩尔城，不过需要进一步观察。”

　　不过，持续下跌的股价，给武商联一方带来的压力确实不小。一位分析人士向记者表示，在鄂武商股权争夺战中，武商联一方始终处于舆论上的被动地位，现在股价大幅下跌，其投资出现较大的浮亏，给了反对者以“口实”。“如果股价继续下跌，不排除银泰系在二级市场上再出手，武商联一方显然不愿意看到这个局面。”

　　即将开业的摩尔城给了武商联新的希望。记者昨日从公司了解到，武商摩尔城仍将按照原计划于9月29日开业，目前招商情况较理想。不少机构此前曾给予摩尔城相当高的预期，如中金公司研报就指出，武商27万平米摩尔城地处核心商圈，国际名品均已签署意向，未来发展潜力大，据测算，完全成熟后可获得3.8亿元年净利润，是2010年公司净利润的1.3倍。

　　“有前两大股东的现金增持，还有21.21元的要约收购价支撑，公司股价的安全边际是很高的。随着大盘的暴跌，近期公司股价进一步下跌的空间非常有限，在传统的消费旺季到来时，摩尔城的开业显然能吸引市场的目光，公司近期值得关注。”有券商研究员对记者表示。

　　但这位研究员同时也对公司的中期发展表达了忧虑。“股东之间的制衡本来是有利于公司治理的，但如果因为制衡而不能进行较好的合作时，最终必然会给企业造成致命的伤害。”(来源：上海证券报)