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市场观点
基金不应成为“救市”工具?
在中国股市历史上,多次出现过社保基金等“国家队”入市促成股市见底回升甚至步入牛市征途的例子,因此社保基金入市被“神化”,往往在股市穷途末路的时候,社保基金就被寄予厚望。
但有业内人士认为,社保基金的所有权属于基金的所有人,是全国几千万职工的“保命钱”,关系到私权的利益,如果这一资源被随意分配和使用,那么普通劳动者的利益就无法得到保障。
在历史上,公募基金也曾被赋予过托市的功能。但公募基金本质上是属于基民的,政府不该拿基民的钱去填股市的窟窿,随着投资者的成熟,如今这一观点已得到市场普遍认同。
当前股市跌到历史估值低点,1.3亿股民、8千万基民亏损累累,市场情绪悲观,政府有责任有义务救市,只是救市的手段方式和资金来源需要更好的制度安排。
社保屡次抄底逃顶
2008年下半年社保基金加仓入市,2009年市场大涨。
2007年下半年社保基金减仓,2008年市场大跌。
2006年10月,上证综指徘徊于1700点~1800点期间,社保基金大举增仓中国石化(600028)等大盘蓝筹股,且增仓数量极为巨大。此后的行情证明,这是社保基金先知先觉之举。
2010年7月,社保基金选定了包括华夏基金、嘉实基金、国泰基金、鹏华基金等多家管理人分别给予5亿元左右但数量不等的资金加仓,此后沪综指迅速反弹,单月涨幅高达10%。
9月份社保基金又一次加仓,国庆节后市场大涨,再次踏准了市场节奏。
选股思路布局错杀成长股
对于10月,我们建议更多自下而上地选择估值安全、弹性大、政策扶持、具有主题题材的品种,并可适度关注券商、地产、化工、机械、有色、水泥和高铁等超跌强周期板块的关注度,同时继续关注TMT、移动支付、软件和次新股。化工板块有结构性机会,滨化股份(601678)、天利高新(600339)、四川美丰(000731)和广东榕泰(600589)等估值不高的公司逢低仍可留意。
选股偏重于中线
在目前点位,选股思路需考虑拉长投资周期,适度偏重于中线,关注三季度业绩预增和错杀的二线优质成长股。一旦大盘走稳,这些业绩锁定性高、持续高成长个股的走势有望超越大盘,品种选择上不妨对东山精密(002384)、云南锗业(002428)和圣农发展(002299)等公司进行逢低波段关注。
当然,需要清醒地认识到的是,当前的通胀形势不会马上大幅回落,这就决定了紧缩政策不会明显转向,政策可能出现一定程度的放松,但支持方向可能为新能源、节能环保、民生等领域,所以在主题投资上,可重点围绕三季报增长、节能减排、新材料、农业和文化传媒等题材进行重点挖掘。个股选择上可对新联电子(002546)、东软载波(300183)、日发数码(002520)、榕基软件(002474)、东材科技(601208)等逢低关注。
值得一提的是,7月下旬以来A股萎靡不振,而就在此时,不少上市公司大股东或高管却开始逆势出手增持股票,且增持行为日趋密集。8月1日至今,两市共有65家上市公司发生大股东或高管增持总计198笔,增持总量达1.47亿股,涉及总金额约16.64亿元,其中孚日股份(002083)和时代出版(600551)值得重点留意。
下跌过程中买入错杀股
最后,我们认为,在下跌过程中,要敢于买入被市场错杀的资产注入预期和整体上市预期的公司,如金自天正(600560)、广电网络(600831)、秦川发展(000837)等。
提防机构借利空收筹码
国泰君安张晗、陈思翀、钟华9月23日发布研报认为,A股市场连续两天过山车的行情演绎并无太多超预期的因素出现,新近一个多月以来的最大跌幅也没有阻挠国泰君安看多的信念,在偏滞涨的环境下、通胀回落将给予市场2009年以来最重要的反弹,现有负面因素下,下跌也是买入的机会。
研报指出,在通胀渐次回落、盈利增长增速有所放缓的大背景下,现有市场存在2009年最重要反弹的基础,而从市场低迷的情绪以及四季度流动性环比改善的角度,反弹的促发点在未来的一个季度之内也会逐步加强。
上周整体震荡明显加剧,同时成交量相比前期也明显放大,显示对于股指的不断走低,多空分歧逐渐开始显现,其间不排除部分机构在恐慌中收集散户投资者带血的筹码。我们认为,越是利空云集的时候就说明黎明已经不远,虽然目前仍不能判断市场调整已经结束,但基本上已经出现调整的后期,选择下跌时抛售不合时宜。