食品价格涨幅有限翘尾因素影响减弱

　　9月以来，受中秋等节日消费因素带动，食品价格继续呈现小幅环比上涨势头。分析人士认为，目前CPI从环比看仍处于上涨通道，但在翘尾因素带动下，9月CPI同比涨幅可能继续小幅回落。

　　1 环比可能继续上涨

　　据国家统计局新近公布的价格监测数据，9月以来，全国50个城市主要食品价格普遍小幅上涨，涨幅较为明显的食品包括牛羊肉、瓜果等。此前一度环比下跌的猪肉价格出现小幅反弹，但涨幅有限，9月上、中旬分别环比上涨0.8%和0.2%。

　　商务部公布的数据显示，近期重点监测的食用农产品价格总体上涨，但中秋节过后涨幅有所缩小。尤其是前期上涨较快的鸡蛋、肉禽价格涨幅明显收窄，粮油、蔬菜价格继续小幅回升。国海证券发布的研究报告认为，中秋节以后食品价格环比涨幅有所收窄，市场对物价涨幅再创新高的疑虑正在打消，但物价短期大幅回落可能性不大。预计9月CPI同比涨幅在6.0%-6.2%之间，通胀压力短期未明显消减。

　　分析人士认为，尽管目前消费品价格总体环比上涨，但翘尾因素继续成为CPI同比涨幅回落重要因素。具体来看，只要9月CPI环比涨幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将低于8月的6.2%。北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，近期国际农产品期货价格出现大幅下跌，这对我国抑制食品价格上涨是非常有利的条件。8月CPI同比涨幅比7月有所回落，但9月能否延续回落趋势，目前还不好说。

　　国务院参事室特约研究员姚景源认为，此前的相关调控政策效应开始显现，翘尾因素影响在逐步减弱，目前通货膨胀已进入下行通道，四季度物价回落将更明显。

　　2 四季度或缓慢回落

　　国家统计局将于10月中旬公布9月主要经济数据。分析人士认为，短期来看CPI涨幅突破6.5%的前期高点可能性不大，且货币政策调控已收到较明显效果，目前央行继续加息或上调存款准备金率可能性均较小。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁认为，三季度将是本轮物价上涨高点。后面几个月物价涨幅可能会较前期有明显回落。如果农产品出现减产等自然因素，游资炒作将对价格起到助推作用。但目前流动性不断收紧，未来可能不会继续出现大幅涨价的新品种。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，我国目前的通货膨胀局面基本可控，未来十年特别是“十二五”时期，我国CPI涨幅预计在3%到5%之间。本次物价上涨原因是多方面的，单一政策很难奏效，调控要选择时机、节奏和力度。 (《中国证券报》)

　　反方

　　中金公司：9月CPI或出现反弹

　　中国国际金融公司9月26日发布研究报告称，预计9月CPI同比涨幅将达6.2%-6.4%，可能较8月出现反弹。因受季节性因素影响，9月前三周食品价格上涨较快。9月主要食品加权平均价格较8月环比上涨1.8%。截至9月20日，农业部菜篮子产品批发价格指数9月均值较8月上涨1.7%。国家统计局旬度数据显示，9月前20天，50城市食品平均价格较8月环比上涨2.7%。对此，中金公司报告分析称，9月前三周食品价格的上涨具有季节性，主要反映中秋节和国庆节前夕对食品需求的拉动效应。预计到9月底前，食品价格难见显著回落，9月食品价格环比涨幅可能高达1.5%-2.0%。

　　同时，根据历史数据，9月非食品价格也存在季节性上涨趋势，预计9月非食品价格环比上涨0.2%。综合来看，预计9月CPI环比上涨0.6%-0.8%，CPI同比涨幅在6.2%-6.4%之间。此外，中金公司对9月其他经济数据的预测认为，9月PMI受季节性因素影响可能小幅回升，但主要经济指标同比增速较8月将回落。具体表现为，工业增加值将同比降至13.2%，固定资产投资累计同比下降至24.7%，社会消费品零售总额略降至16.9%。

　　但是，中金报告预计，9月M2同比增速将达13.6%，与8月基本持平。综合上述数据判断，中国经济增速将进一步放缓。 (财新网)