报告摘要:欧美股市大幅波动,风险溢价全面上升9月22日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布,美联储将购买4000亿美元6-30年到期的国债,同时抛出同等价值到期时间为3年或3年以下的债券。受此影响,美元兑所有主要对手货币悉数上涨;道指收低2.49%;标普500指数下挫2.95%。美国股市的下挫是对美国经济持续疲软和QE3预期落空的反应。受累美国股市,A股大幅下挫,上证综合指数周四、周五两日下行79点至2433。

　　节假日、新股密集发行等多重因素压制全市场流动性近期大型IPO频发,年初至今,A股市场募集总量已达5773亿元,前八个月募集资金总量5524亿元,与去年同期水平相当。A股融资速度与去年相比并未减速,预计全年仍将达到9000亿元的融资规模。从债券二级市场的收益率走势来看,信用利差进一步加大,股市风险溢价进一步提高。另外8月份,我国金融机构新增外汇占款3769.4亿元,环比7月份上涨了72%,短期内政策仍难以放松。公开市场操作仍将是货币操作的主要手段。

　　节假日临近,蔬菜价格涨幅加剧9月份前三周,蔬菜类和水产品类价格上涨幅度较大,而且由于季节性因素,短期内难以看到下降苗头。预测9月份食品价格环比仍处上涨趋势。

　　市场运行随着国外利空因素的释放,短期内A股受欧美股市影响的可能性减小。本周将是宏观数据公布的真空期,在国内物价压力维持高位,经济增速软着陆时间增长影响,股市难有大的起色。资金方面,短期来看中国水电等大单IPO将对A股资金面造成一定冲击,长期看A股融资规模并未出现减速迹象,股市仍维持资金紧张格局。在外汇占款激增,蔬菜价格涨幅加剧的影响下,短期内政策放松可能性不大。预期A股市场仍将以震荡行情为主。

　　(民生证券)