因被证监会调查，嘉寓股份(300117)节前上演9连跌，股价从13.78元一路下跌到10.59元，跌去23.81%，同期创业板指累计跌幅7.44%。因为在半年前一次大涨之后，公司随即在半年报中披露高送转决定，从而引来投资者质疑。其背后究竟是否涉嫌内幕消息走漏，截至记者发稿时尚未有定论。

　　调查的前因后果

　　去年9月2日，嘉寓股份登陆深圳证券交易所创业板，其主营收入主要来源于节能门窗、幕墙的设计、生产加工和安装。根据2011年中报，该公司主营业务平均毛利率为19.49%，较上年同期减少2.96%，主营收入同比增长9.91%。

　　9月21日，嘉寓股份公告称，公司在9月20日收到证监会吉林监管局《调查通知书》。9月22日，嘉寓股份股价开始下跌，截至9月30日连续下跌9个交易日。

　　究其原因，今年3月25日，嘉寓股份在公布的年报中推出了10转增10股派1元的分配预案；5月5日，公司又推出股权激励计划，拟授予216名激励对象621.2万份股票期权。然而在这些利好公开之前，其2010年年报利润分配方案疑似泄露，这成为此次被调查的主要原因。

　　记者注意到，自3月10日，嘉寓股份与创业板走出相反走势。3月10日至3月24日(年报公布前一天)，该股股价累计上涨18.95%。3月25日，嘉寓股份2010年年报亮相，其推出的利润分配方案颇为吸引眼球，10转增10股派1元(含税)。

　　有分析人士认为，嘉寓股份从2010年9月2日上市到2011年3月，上市近7个月便推出高送转，这是其年报出台前股价异动的主因。而在其年报披露前这10个交易日里，创业板指下跌0.86%，上证指数下跌1.85%，个股股价与指数环境反差明显。

　　华夏系陷入其中

　　记者发现，去年年报中出现的机构身影中，仅有的2家基金——科瑞证券投资基金、国泰中小盘成长股票型证券投资基金在2011年一季度全身而退踏空这波行情，取而代之的是华夏基金(微博)的3只基金：华夏大盘、华夏策略精选、华夏红利，这3只基金在一季度总计买入419.9万股嘉寓股份，当时占该股流通股的15%，更占据了一季报该股十大流通股股东前三甲。

　　华夏系的突击入场并随即发生股价在利好消息公布前被炒高，此番变化令很多人深思。但业内人士表示，类似的情况并非个别现象，借高送转炒高股价从而获利似乎是惯用的手法。然而，对于监管部门来说，调查存在一定的监管难度，除非掌握确凿的证据，否则难以查实。

　　中报显示，二季度天弘精选混合型证券投资基金累计持股245.7万股，占流通A股4.39%；华夏红利退出，华夏大盘和华夏策略总计持股590万股，占流通A股比例10.54%。5月10日，按嘉寓股份10转增10股之后计算，华夏大盘二季度累计减持50万股，华夏策略二季度持股数量不变。

　　近日，记者试图联系吉林监管局和嘉寓股份未果，至今为止公司尚未发布最新相关消息。但在9月21日的公告中明确指出，调查期间公司将积极配合吉林证监局的工作，该事项并不会对公司经营产生影响。

　　对于公司的基本面，相关行业研究员表示乐观。国都证券行业研究员表示，嘉寓股份2011年、2012年、2013年的EPS分别为0.79元、1.04元、1.34元。而截至中报，嘉寓股份签约订单同比翻番，预期在下半年及以后，这些未实施的工程业绩会逐步实现。