节前大盘继续下挫并创出调整以来的新低2348点，之前沪指形成了2636、2616高点为双头，颈线位2507点的M头，量度跌度在2378点附近，上周已超额完成技术跌幅。虽然当前行情仍没有摆脱“黎明前最黑暗”的阶段，但大盘真正的转折往往是形态上最难看的时候出现的，短中期底部构筑成功已为时不远。

　　基本面，8月份M1增速是11.2%，历史上每轮紧缩大周期的MI增速底部都在10%左右，在政策仍然不松动的背景下，紧缩也基本上到头了。目前主要的矛盾还是在于通胀。预计9月份通胀会略有下降，四季度会进一步下降。鉴于欧债危机深化及对美国经济二次探底的担忧，或使管理层重新评估国内外经济形势，并为货币政策在一定程度上转向创造了条件。正如弹簧强压之后有反弹，从市场博弈角度看，市场将在最不利的环境中找到重要底部，估值修复性反弹一触即发。

　　随着节前强势股的全面补跌，市场已进入本轮跌势的最后杀跌阶段，机会正在来临，在反复筑底后，大盘将迎来清晨的曙光。