周二沪深指数在汇金公司增持四大银行的消息下冲高回落。从整个市场走势来看，成交量有所扩大，但市场氛围显示恐慌的情绪仍然存在，在恐慌情绪之下买卖的分歧也较前期加大。尾盘银行股再度拉升，勉强将上证综指拉回红盘，但市场的风险情绪仍在，这是比较值得关注的。

　　什么导致了今日的下跌

　　汇金增持市场仍然不太买账，尤其是深成指，盘中跌破了10000点的整数关口。市场在消息的刺激之下仍然没有体现出较好的反弹机会，原因大致有以下几点：

　　第一，今天的走势实际上是消息对冲的结果，在汇金公布增持的同时，国务院同时公布了资源税税率调整的消息。天然气和原油的税率有所上调。在这一消息的影响之下煤炭板块出现了调整的走势，它同时也限制了石油板块的冲高。这两个板块对于股指都有比较重要的影响。

　　第二，市场更为关注经济走势的不确定性。从目前来看，GDP走势的回落态势已经形成，在欧美环境没有进一步好转的压力之下，投资者对经济形势仍然有一定的担心。在经济数据尚未公布之前，这一疑虑未能减轻。

　　市场会如何演绎

　　经历过今天的高开低走之后，走势将会如何演变是一个值得探讨的话题。尽管市场存在着种种的不确定性，但是终归有一点是可以确定的，就是管理层实际上已经开始关注市场的情况。如果拿上一次汇金增持的时点来进行对比，也是出现在市场极度低迷的时期。走势变化上说，上一次汇金增持之后市场出现了短暂的反弹，但反弹过后下跌到1664点。这其中的重点就是，从汇金增持到1664点中间这一段政策的倾向性逐渐体现出来。就现阶段而言，汇金增持到市场彻底转向也需要政策的累积加码，而这一累积效应只有留待后期观察。唯一值得关注的是，在前期汇金每次增持都是一颗信号弹。

　　由于整个市场普遍担心经济前景会对上市公司的盈利能力有所影响，因此从这一点上看，近期的布局点适合选择在一些业绩增长能力较为确定的上市公司上，三季报正好提供了很好的参考。对于时间点的选择，不必太过于看重眼前，因为市场还需要政策的累积。