事件描述

　　新兴铸管今日发布2011年1-9月业绩快报，报告期内，公司实现营业收入394.14亿元，同比增长30.86%；实现归属母公司所有者净利润11.58亿元，同比增长11.75%；对应EPS为0.60元。预计3季度公司实现营业收入124.23亿元，同比增长16.49%；实现归属母公司所有者净利润3.50亿元，同比增长5.03%；对应EPS为0.18元，2季度EPS为0.22元。

　　事件评论

　　第一，3季度环比2季度有所下滑，检修所致的钢材产量下降是主要原因

　　公司业绩快报显示，3季度收入利润均环比出现下滑，与公司产量和钢价在3季度的表现有关。同时，3季度归属于上市股东净利润环比下降幅度大于营业利润的降幅，应该与部分控股子公司3季度业绩环比下滑较快有一定关系。从产量来看，三季度公司在螺纹钢生产线进行检修，其中一轧检修时间为7月8日至7月26日，二轧检修时间为7月11日至7月16日，估计影响螺纹钢产量6.5万吨，因此公司7月钢材产量环比大幅下降。即便假设8、9月产量恢复至原来的均值水平，公司3季度产量环比2季度仍有约7%左右幅度的降幅。

　　第二，积极布局新疆战略，努力进行产业链的延伸，深加工项目后期有望成为重要增量

　　公司“十二五”期间最重要的两大战略目标，一是战略布局新疆，一是积极进行产业链的上下游延伸。

　　研究报告下载：新兴铸管：3季度产量环比2季度仍有7%左右降幅

　　(长江证券)