10月12日沪深两市的走势出乎多数投资者意料，上证指数涨逾3%，并将11日的失地尽数收复，个股普涨，涨停者比比皆是。从公开交易信息来看，与此前交易日机构大量参与卖出不同，在昨日大涨中机构资金普遍不积极。除券商股买入席位中出现机构身影以外，其余的大涨股票多由游资主导。由此来看，近几个交易日机构表现为“喜欢杀跌、不爱追涨”。

　　机构资金不爱追涨

　　昨日沪深两市因各类异动而披露交易信息的A股共有32只，其中沪市8只，深圳主板4只，中小板11只，创业板9只。就以上异动个股买入额的前5位来看，其中出现机构的个股只有7只，占比仅约两成，显示机构资金整体是以轻仓参与昨日大幅反弹。这与10月11日大盘下跌时的情况形成鲜明对比。10月11日，沪市12只A股披露了异动信息，其卖出榜中出现机构的个股就有6只，占到一半；而深圳主板异动个股中，有机构现身卖出席位的个股占比更是超过70%。

　　10月11日机构大手笔卖出的股票涉及汽车和煤炭行业。例如，一汽富维、盘江股份和阳泉煤业的卖出席位全是机构，其被机构分别合计卖出8144.89万元、2.41亿元和2.95亿元。反观10月12日大涨时机构买入的股票，则仅限于券商股和个别中小盘股票，且买入力度远不及11日的卖出力度。10月12日领涨的券商股中，机构参与程度较深的股票有海通证券和国海证券，其中海通证券被机构合计买入2.34亿元。

　　分析人士指出，公开交易信息涉及的个股仅是凤毛麟角，但从中却可以“管窥”机构资金动向或其对个股的态度。在10月11日大盘高开低走和12日低开高走过程中，机构资金整体表现为从“慷慨”砸盘到“吝啬”买入，由此来看，目前机构似乎喜欢杀跌而不爱追涨。

　　世联地产巨量换手牵出机构

　　在最近两个交易日中，公开交易信息也透露出一些机构资金深度介入的品种，而这些个股并非都是市场中的强势上涨股。

　　七匹狼是12日机构扎堆买入的股票，但该股并未出现在当日涨幅榜前列，其4.56%的日涨幅也被淹没于众多大涨股票之中。该股当日以跌停板开盘，但早盘成交稀少，股价迅速回升至平盘附近，午后有多笔大单买入该股，将股价推涨4.56%。公开交易信息显示，有5家机构联手买入，合计买入金额接近1500万元。

　　此外，世联地产也夺人眼球。该股12日成交量大幅放大，其21.54%的日换手率是年内第三高。但换手率空前放大，其股价全日振幅仅为2.44%，收盘涨幅则是0.14%。公开交易信息显示，当日有4家机构买入该股，净买入额合计超过3000万元，占当日该股成交总额36.79%。在12日之前，受公司向下修正三季度业绩的利空打击，该股连续两个交易日重挫，累计跌幅高达17.25%。

　　从机构的以上操作来看，逢低买入、谨慎追高是其主要思路，这与游资“涨停敢死队”的风格形成了鲜明对照。

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