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福田汽车:印度建厂促进转型 增持评级

发布时间:2011年10月13日 15:45 | 进入复兴论坛 | 来源:东海证券


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  维持“增持”的投资评级。由于宏观经济减速、货币政策紧缩和成本上升的影响,我们下调公司2011-2012年EPS分别为0.63元和0.94元。随着商用车行业的好转,公司的盈利弹性大,公司作为商用车的龙头企业,我们看好其战略转型,维持“增持”的投资评级。

  主要的风险因素。

  1) 国家宏观经济的不景气影响行业增速的风险;

  2) 大规模资本投入后折旧成本增大,总资产收益率下降的风险;

  3) 公司2011年9月公告非公开发行7亿股,占发行后总股本的24.91%,EPS被明显摊薄的风险。

  机构来源:东海证券