昨日，国家发改委下发《关于发展天然气分布式能源的指导意见》，为提高能源利用效率，促进结构调整和节能减排，国家决定推动天然气分布式能源有序发展。

　　主要任务如下：“十二五”初期启动一批天然气分布式能源示范项目，“十二五”期间建设1000个左右天然气分布式能源项目，并拟建设10个左右各类典型特征的分布式能源示范区域。未来5-10年内在分布式能源装备核心能力和产品研制应用方面取得实质性突破。初步形成具有自主知识产权的分布式能源装备产业体系。

　　目标：2015年前完成天然气分布式能源主要装备研制。通过示范工程应用，当装机规模达到500万千瓦，解决分布式能源系统集成，装备自主化率达到60%；当装机规模达到1000万千瓦，基本解决中小型、微型燃气轮机等核心装备自主制造，装备自主化率达到90%。到2020年，在全国规模以上城市推广使用分布式能源系统，装机规模达到5000万千瓦，初步实现分布式能源装备产业化。

　　点评：

　　根据以前建设经验，天然气分布式发电建设成本约为4000元/KWH，预计2020年前整体市场容量为2000亿元，其中设备需求约为1000亿元。

　　天然气分布式能源主设备包括燃气轮机、余热锅炉、蒸汽轮机、发电机等。目前，国内天然气分布式能源所需的燃气轮机、微燃机、内燃机等关键设备国内生产制造技术不过关，余热锅炉、蒸汽轮机、发电机技术成熟。

　　国内生产天然气分布式能源主设备的厂商包括东方电气（燃气轮机、余热锅炉、蒸汽轮机、发电机）、上海电气（燃气轮机、余热锅炉、蒸汽轮机、发电机）、杭锅股份（余热锅炉）、海陆重工（余热锅炉）、华光股份（余热锅炉）、华电集团（于GE合作，燃气轮机，国电南自参股）等公司。

　　我们认为，由于燃气轮机技术难度相对较高，主设备市场将以东方电气、上海电气为主；工程方面以华电集团（国电南子参股）为主；但考虑业绩弹性方面，杭锅股份、海陆重工、华光股份则受益最大。建议重点关注杭锅股份、海陆重工、华光股份。（海通证券研究所）