港股昨日跟随外围急挫，德国财长向市场泼冷水，表示在本周日的欧盟峰会上，不会就欧债危机推出最终解决方案，打击投资者信心。恒指裂口低开462点，其后跌幅扩大，收报18,076点，跌797点；国指收报9,340点，跌512点；成交额仍然偏低，只有630亿港元。各线股份几乎全面下跌，昨日下跌股份数目多达1,166只，其中625只跌幅超过半成。

　　此外，内地公布第三季GDP按年增长9.1%，低于第二季及第一季的9.5%及9.7%，也略低于市场预期的9.2%。而零售销售增长17.7%，工业生产升13.8%，两者均好过市场预期。

　　技术上，恒指掉头回落，裂口跌穿短期上升轨，令此轮反弹告终；暂守于10天及20天线约18,000点水平，料失守后将再往下调整。国指同样下试两条主要平均线约9,200点水平，料失守后调整或将加大。

　　新世界系昨日公布供股计划，其中新世界发展（17.HK）将按2供1比例，每股供5.68港元，集资113.32至123.37亿港元；而新世界中国（917.HK）同样以2供1比例，每股供1.49港元，集资介乎42.93至43.47亿港元。由于两家公司负债比率不高，净负债与权益比率为26 %及23%，因此供股消息令市场意外，并拖累两者股价分别急挫17.6%及25%。

　　我们维持看淡本港地产行业的中长线表现，主要基于三大负面因持续，包括住宅供应回升、按揭利率向上及经济前景转差。另外，在上星期施政报告公布之后，信和置业（83.HK）如预期反弹至下降信道顶部约12.00港元。

　　过去三个交易日，港股成交额显著萎缩，平均每日成交只有627亿港元。我们认为欧洲债务危机，以及环球经济增长放缓的忧虑，将持续困扰金融市场，造成股价大幅波动，并且减低投资者入市的意欲。港股上月份的日均成交额只有711亿港元，较8月份回落10%，亦低于今年上半年平均的736亿港元。

　　港交所（388.HK）超过七成收入与港股成交额挂钩，另有逾一成来自联交所上市费用。今年第三季新股市场转趋冷淡，集资额只有197亿港元，按年大跌82%，料将对其盈利前景造成打击。但估值方面乃全球最高，今年预测市盈率达23倍，较纽约泛欧交易所及伦敦交易所高出1倍。技术上，近日反弹似已于120港元水平告终，昨日落返20天线之下。