交易所：上市是政绩？

　　今年3月，上海证券交易所理事长耿亮表示，“十二五”期间，上交所将吸引鼓励更多企业发行上市，初步匡算今后五年沪市每年将新增50家左右的上市公司。耿亮称，提高直接融资比重是资本市场、交易所的重要职责之一。

　　而有些地方更在红头文件里明确表示，要对潜在上市公司进行储备和培育，纳入地方政府的政绩考核。

　　与国外资本市场不同，中国资本市场的建立一开始就带着行政色彩。毋庸置疑，中国股票市场在完善上市企业的动力机制、制约机制、风险机制方面发挥了重要作用，但值得深思的是，在资本市场已建立20年有余时，从数量上推动企业上市是否仍然功大于过。

　　财经评论人叶檀表示，虽然有关方面试图通过重组上市，让国有企业能够摆脱产权魔咒，走出中国特色之路，但走通这条路的前提是，建立正确的激励机制，否则重组之路将成为分肥之路。而大部分人的投资则会成为国企改制的沉没成本。

　　风投：不关心增长只关心上市

　　从市场角度来看，我国特有的风险投资培育机制也是推动的IPO源源不断的动力质疑。沃顿商学院教授安德鲁·迈特里克曾表示，目前中国绝大多数风险投资者有着金融从业背景。中国的风险投资多是围绕交易进行，即多以首次公开募股(IPO)为中心。在中国风险投资市场，大家并不关心如何帮助这些公司实现增长，而是如何使公司上市。

　　一位不愿具名的券商交易员对记者表示，现在公司上市不甚严格，公司急功近利心态严重，越来越多的企业上市，证监会的权力也越来越集中，例如胜景山河这样包装上市的公司也越来越多，这其实是一种扭曲的现象。

　　投行：上市越多赚得越多

　　与扩容关联的另一个话题就是投银从业人员薪酬制度。中国股市目前仍实施的是保荐人制度，保荐人成为企业上市的必需品。 著名金融猎头范德国际金融组负责人曾介绍说，保荐人的薪酬中，项目承揽承做分红占了保荐人薪酬结构的大头。一位接受记者采访的投行工作人员表示，目前项目提成大概占到总收入的40%左右。项目越多，赚的钱也就越多。

　　因此，无论行情怎样，从源头到渠道，大家都有内生的冲动将企业上市进行到底，企业IPO是除了二级投资者以外的众望所归。（记者 王凌菲）