央行20日在公开市场发行了10亿元3月期央票和200亿元3年期央票。

　　3月期央票利率继续持平于3．1618％，而3年期央票收益率却较此前一期下降1基点至3．96％。

　　本周央行在公开市场合计回笼资金1210亿元，而本周到期资金为990亿元，央行本周在公开市场实现净回笼220亿元，为连续第二周净回笼资金。

　　值得注意的是，3年期央票收益率下降1基点引发了市场的猜想。

　　国信证券债券分析师李怀定表示，收益率下降说明机构对于3年期央票的需求增加，而此举至少会导致市场对于政策预期产生变化。

　　上海某商业银行交易员对央行下调3年期央票1基点表示不解，“如果是因为债市最近收益率下降，央票贴近二级市场的话，那么也不该只降1个基点，指导意义可能大于实际意义”。

　　实际上，本周发行3年期央票，是自今年5月重启3年期央票以来，首次实现周度连续发行，此前3年期央票都是隔周发行。

　　来自国泰君安的观点认为，3年期央票发行利率的下行反而会加速债市收益率的下降步伐。随着央行连续加大回笼力度，短期内资金利率大幅下降的局面将有所改变，但预计7天回购利率为代表的资金利率仍将保持在3％－4％的相对前期较低位水平。