本报讯 被视为上市公司笼络人才“金手铐”的股权激励计划目前正遭遇失效的尴尬。股价跌破行权价，使得一些公司不得不重新调整激励计划，也使一些公司的股权激励计划“夭折”。

　　Wind资讯统计显示，今年以来，共有155家公司发布股权激励计划，除了4家公司提取激励基金买入流通A股进行股权激励外，其余用股权或者期权作为激励标的物的上市公司都公布了行权价。和10月26日收盘价相比，有94家公司目前股价低于行权价，其中有38家公司尚未实施股权激励，而另有12家公司已经停止实施或者延期实施。

　　《大众证券报》统计显示，今年以来，两市共有78家公司实施了股权激励计划。和10月26日的收盘价相比，有多达44家公司的股价低于约定的行权价，意味着激励对象难以行权。其中绝大多数的公司属于创业板和中小板，英威腾、世联地产、三维丝等17家公司的股价低于行权价超过10%。例如亚夏股份约定行权价为65元，但目前股价仅有32.36元，行权已经毫无意义。

　　曾经的创业板“超募王”——神州泰岳，近来撤销激励计划引发关注。尽管公司数次修改股权激励方案，但是二级市场价格令方案不具备可操作性。至9月30日撤销公告发布前，其股价报收于27元，已较行权价折价46%。

　　事实上，今年叫停股权激励的上市公司不止神州泰岳一家。《大众证券报》统计数据显示，在今年发布股权激励计划的公司中，目前有15家公司宣布停止实施或者延期实施股权激励计划，其中有11家公司来自创业板和中小板。这样的规模已逼近2008年时的水平。Wind资讯数据显示，启动股权激励计划后又叫停的中小板和创业板公司，2008年有13家，2009年有6家，2010年只有远望谷一家。

　　市场分析人士认为，上市公司股权激励行权困难和市场环境有很大的关系，因为最近几个月中小板和创业板市场遭遇了大幅度的大跌。

　　数据显示，从2006年至今，已经实施的期权激励公司共111家，其中有72家股价在股权激励有效期内跌破过行权价，占比64.86%。不过，截至10月26日，股价在行权价之下的股票仅有11只，这意味着股权激励行权后，大部分股票即使跌破行权价，但仍大概率回补。因此，当出现较多股权激励股票“破发”时，往往意味着市场处在情绪悲观和筑底阶段，被视为市场见底的信号。

　　记者 李宇欣