银监会在2010年8月发文（银监发[2010]72号）加强规范银信理财合作业务，要求商业银行在2010和2011年将表外资产转入表内，并按照标准计提拨备和资本；2011年1月再次发文（银监发[2011]7号）要求将银信理财合作业务表外资产转入表内，原则上要求信托贷款余额按照每季至少25%的比例予以压缩，同时对于未转入表内的信托贷款，信托公司应当计提风险资本。上述规范性文件促使银行此前迅速扩张的表外业务开始了回表的进程。

　　中金公司认为，表外业务回表的一个方面是信托贷款的回表，主要体现为商业银行资产项下的信托贷款回归为表内的贷款，而在负债方则由原先表外的负债转为表内的其他负债，主要是不计入M2的对同业负债。这种回表造成的一个统计结果就是信贷增速较M2增速加快。回表的另一方面体现为银监会对票据贴现的管理。

　　上述分析表明，当前的贷款增速仍然较高，和M2的增速差距日渐拉大，可能低估流动性偏紧程度。未来即便新增贷款出现较大的回升，缓解流动性偏紧的压力可能仍然继续存在，央行加大公开市场操作力度以增加流动性的可能性较大。

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