11月7日，深交所发布公告称，安徽华星化工股份有限公司（002018.SZ，以下简称“华星化工”）因拟披露重大事项，股票于当日开市起停牌。

　　一纸公告，将近两年来一直处于亏损状态的华星化工推上了舆论的风口浪尖。对于华星化工现有困境，有投资者指出，公司主业毛利率下降严重，拖累公司业绩。而其原因就在于公司高管们决策失误，阻碍公司发展。因此，投资者认为，华星化工相关负责人必须承担决策失误责任。

　　毛利率下降

　　致使业绩严重下滑

　　其实，自2009年以来，华星化工的业绩就严重下滑，只能说是一年不如一年。据资料显示，公司2009年净利润为492.20万元，而2008年的净利润高达1.72亿元，也就是说，2009年同比下降97.13%。到2010年，华星化工亏损就高达1.28亿元，同比下降27倍；今年前三季度也是亏损2763.35万元，同比下降49.84%。

　　至于业绩的严重下滑，华星化工2009年年报、2010年年报、2011年半年报中都一致将其归因于外部经营环境的困难，特别是主导产品草甘膦盈利能力较弱，致使产品毛利率大幅度下降，影响了公司的整体业绩。

　　据资料显示，2009年，华星化工主营业务农药、化肥的毛利率同比下降15.50%、17.99%；2010年，主营业务的毛利率继续下滑，同比下降合计达14.30%，平均毛利率只有2.66%。而2011年半年报显示，农药、化肥的毛利率分别只有8.21%、3.22%。

　　新项目运营不久即清算

　　投资者质疑管理层决策失误

　　面对主业毛利率不断下滑的事实，华星化工声称，公司也一直在寻找应对措施，包括调整产品结构和市场营销策略、狠抓节能降耗、努力降低生产成本等。

　　为此，华星化工不断投资新项目。但是，华星化工新上马的项目直接让投资者质疑公司高管存在严重的决策失误。

　　华星化工2009年报、2010年报披露，在上述报告期内，公司分别利用自筹资金1052.95万元、66.50万元，投资年产2万吨的草甘膦原药技改项目，该项目最终已累计投资2767.08万元。该项目的附属工程已完工，但由于草甘膦受全球供需关系变化影响，产品销售价格仍处于低位运行，该项目主体工程待建。而且，在2011年的中报中，上述项目进展情况未见华星化工表述。

　　对此，有投资者质疑，华星化工既然早在2009年就已经发现草甘膦市场前景不佳，公司高管为何还要坚持推动该项目，难道公司认为市场需求欠佳只是暂时性的？由此只能说明公司的市场预测性、前瞻性严重不足。现在大笔投入资金被迫闲置，而这却要由投资者来买单。

　　更让人难以接受的是，华星化工2009年年报披露，公司在该报告期内，利用自筹资金390万元，投资全资子公司安徽华星化工重庆有限公司（以下简称“重庆公司”），用于年产3.4万吨亚氨基二乙腈项目，该项目已累计投资3550万元，目前仍处于建设期。上市公司2010年报称，重庆公司2010年度实现净利润189.51万元。但到了2011年半年报，华星化工却表示，根据2010年8月本公司第五届董事会第三次会议决议，将重庆公司注销，截至2010年12月31日止，相关清算注销事宜正在办理之中。

　　有投资者就指出，巨额资金投资的项目运行不久就停工，纯粹是浪费投资者的钱财。因此，对于华星化工的这种行为，投资者认为投资3000多万元的项目到头来却是白搭，公司高管决策如此反复，令人心寒。