编者按：在意大利国债收益率达欧元区历史最高水平的状况下，让投资者担心欧洲债务危机或将进一步恶化，导致外围股市出现了大幅度重挫。从而传导至A股市场今日市场出现了大幅低开，短期市场虽然存在外患的施压，但是，国内的利好不断，以及市场的强势表现维系着短线的投资人气，市场难以出现大幅杀跌。最新券商评级，透露20股有望走出独立行情。

　　中国联通（600050）：关于中国联通接受反垄断调查的点评

　　600050[中国联通] 通信及通信设备

　　研究机构：国海证券（000750）分析师： 蒋传宁 撰写日期：2011年11月10日

　　1、 关于宽带市场的垄断：宽带接入市场本身属于公用事业范畴，其垄断与不垄断的决定权并不在运营商，央视对此事的报道，和各大主流媒体对此事件的转载报道，有可能是为其他主体进入这一市场做铺垫，比如广电，中国移动等。因为其他运营主体的介入，会打破所谓“垄断”的格局。

　　2、 关于宽带上网价格：报道的一个核心内容涉及电信和联通宽带上网“速度慢，收费高”，网间结算费用不透明，高结算费打压其他二级运营商等。这反映出公众对中国宽带网速和价格的不满，另外宽带网速慢也严重制约了新一代信息技术的发展，对电信和联通的FTTH（光纤到户）建设来说是一个鞭策，FTTH建设很可能会因此而提速。

　　3、 对其他运营主体的影响：此事件有可能暗示出高层对于“三网融合”进度的不满，特别是对广电系统的全国广电网络（600831）整合进度缓慢表示不满，未来广电的整合进度有可能加速，“三网融合”得到实质性推进。

　　4、 对中国联通和中国电信业绩的影响：对两家运营商的影响更多的是停留在心理层面上，对短期业绩不会形成实质性的影响。首先，宽带业务在整个通信行业服务收入中所占的比例还不到20%，比移动业务79%的收入占比要小得多。其次，即便其他运营主体介入宽带接入市场，也需要一段建设周期，而且大部分存量楼宇管线资源的垄断格局是无法突破的，对中国联通和中国电信短期业绩并无实质影响。

　　5、 对接入网设备供应商的影响：如果广电和中国移动要介入宽带接入市场的话，对设备供应商来说又是一次被采购的盛宴，继续看好烽火通信（600498），日海通信，亨通光电（600487）等光通信网络供应商。

　　6、 关于罚款：国家发改委价格监督检查与反垄断局副局长李青称，如果案审事实成立的话，处罚在1%-10%范围内，据记者初步推算，中国电信和中国联通将遭到数亿到数十亿的罚款。但我们认为，这种推算可靠度不高，更多反应的是公众盼望宽带速度提高，资费下降的美好愿望，罚款到最后将会不了了之。