10月CPI出炉通胀拐点确认　调控会否放松各方意见对立　

　　连平：微调料有一定力度，货币环境将趋宽松

　　谢国忠：微调的舆论造势，是开发商一厢情愿

　　国家统计局昨日发布的10月份CPI同比上涨5.5%，创下了6月份以来五个月的新低。对此，市场多数认同CPI拐点已经确实，但近期宏观调控措施会否放松，则出现了明显观点分歧。

　　乐观派：通胀拐点得到确认

　　数据显示，10月份全国CPI同比上涨5.5%，环比上涨0.1%。在纳入CPI统计的8大类商品和服务中，食品价格的变化尤其引人关注。数据显示，10月份食品类价格同比上涨11.9%，而价格环比则出现了自6月份以来的首次环比下降，环比下降0.2%，影响价格总水平下降约0.06个百分点。

　　对此，澳新银行刘利刚分析，CPI环比仅上升0.1个百分点，明显低于上月的0.5%，这表明潜在通胀压力正在明显减轻。10月食品价格环比下降了0.2个百分点，CPI上升的推动力将进一步减弱。

　　数据还显示，PPI也出现了明显变化。10月份全国工业生产者出厂价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨5.0%。工业生产者购进价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨8.0%。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇认为，PPI回落幅度大于预期，这是很好的信号。在流动性过剩通过调控解决的情况下，输入性通胀压力在降低，直接导致了PPI涨幅回落，这对控制通胀是件好事。预计11月、12月CPI涨幅将回落到5%以下，明年3、4月份将回到4%以下。

　　谨慎派：通胀反弹风险很大

　　当前经济环境复杂，一方面欧美经济复苏缓慢，另一方面，中国GDP增速从一季度的9.7%，降到二季度的9.5%，再到三季度的9.1%。10月份CPI数据下降，宏观调控政策是否可能转向，让位于“保增长”？随着CPI数据出炉，市场各方出现明显分歧。

　　交通银行首席经济学家连平认为，欧债危机间歇性发作、购进价格指数急剧回落、M2增速创出历史新低、部分在建项目资金短缺、小微企业融资难成本高，正酝酿的微调料有一定力度，货币环境将趋宽松。

　　但复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，目前大宗商品价格的回落、农产品价格回落，是市场流动性逃避的结果。事实上通胀的根源是全球流动性的泛滥，这个问题尚未解决，今后通胀的反弹风险依然很大。此时货币政策要保持稳定，以不变应万变的态势可能是最佳的。

　　经济学家谢国忠甚至指出，如果货币政策再次调整，势必又会造成部分宽松，银行信贷的钱再次跑到开发商手中，对于微调的舆论造势，只是开发商们的一厢情愿。

　　“当前更需要的是结构性减税、加大对小微企业金融支持，而不是宏观调控转向。”广东经济学会副会长、暨南大学教授郑英隆认为，GDP增速及CPI回落，表明中国经济已趋于软着陆。实际上目前主要是外围经济不景气，而中国本身经济增速仍然较高，因此不宜轻言货币宽松，而是如何切实扶持实体经济，以及扩大内需。