【财经网(博客,微博)专稿】记者 苏晨

　　招商证券(600999.SH)在11月10日发布的经济月报中预计，货币政策将进入一个维稳阶段，短期政策工具将着眼于结构性减税等财税政策层面的调整。

　　报告称，10月规模以上工业增加值同比增速小幅回落合预期，尽管后续月份基数将略升，但PMI指数显示需求偏弱和扩张乏力，因此工业增加值同比增速大幅回升可能性不大，全年仍将维持14%左右的增速；农产品和工业原材料价格的环比下降，表明经济降温态势基本确立，后续月份固定资产投资增速或明显下滑；四季度是传统消费旺季，消费仍将保持平稳增长态势。

　　同时，在人民币升值压力持续、外部市场无明显改善、加工贸易萎缩、进出口量指数明显偏弱、PMI出口订单指数重新跌落至50以下的背景下，后期出口增速仍受限，维持全年15%左右出口增速的预判；价格回落态势已基本确立，四季度CPI有望降至5%以下，有利于对冲实体经济减速的压力。

　　招商证券指出，从经济面看，内外需和实体经济扩张动力显然偏弱。今年4季度和明年1季度经济增长回落速度将加快，但全年经济增速仍将表现平稳，全年GDP保持9%以上增速是大概率事件。

　　从政策面看，政府调控效果已显现，但由于调控的影响存在滞后性，国际经济也面临诸多不确定因素，短期内，货币政策将进入一个维稳阶段。结合温家宝总理近期的表态，招商证券认为，短期政策工具将着眼于结构性减税等财税政策层面的调整运用供给侧管理工具支持中小企业、现代服务业等经济中薄弱环节的发展，一方面促进经济结构调整，另一方面稳定就业和经济。

　　（证券市场周刊供稿）