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中国太保10月寿险新单负增长幅度扩大 拖累新业务

发布时间:2011年11月15日 08:04 | 进入复兴论坛 | 来源:每经网-每日经济新闻 | 手机看视频


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  中国太保发布保费收入公告,太保寿、产险于2011年1月1日至2011年10月31日期间根据《保险合同相关会计处理规定》要求的累计原保险业务收入,分别为815亿元、510亿元。申银万国证券研报显示,虽最近连续两个月的寿险新单增速下滑,已拖累新业务价值增速。但太保产险管理优势明显,保费增长和成本稳定仍将带来利润持续增长。

  银保渠道降幅较大

  太保寿险2011年前十个月根据《保险合同相关会计处理规定》要求的累计原寿险保费收入815亿元,同比增长7.38%;十月单月实现寿险保费70亿元,单月同比零增长。太保产险前十个月实现保费收入510亿元,同比增长19.7%,十月单月实现保费43亿元,同比增长22.9%。扣除十月保费,中国太保前九个月寿险与产险保费增速分别为8.13%和20.9%。

  预计十月单月个险新单保费负增长幅度有所扩大,但仍略好于同业。2011年以来个险渠道竞争更加激烈且营销员增员更为困难,各寿险公司个险保费增长压力均大。

  中国太保加大对于个险渠道的发展力度,“聚焦个险、聚焦期缴”、“致力于提高人均产能”取得显著效果,个险新单保费增速领先同业。太保寿险上半年增速达31%,近几个月增长受行业经营环境所限有所放缓,九月单月首次小幅下降2%,十月单月降幅扩大至7%,前十个月累计个险新单保费实现20%左右增长,远好于同业,太保寿险新任管理层对业务的积极影响逐渐显现。

  年报显示,下调2011年新业务价值增速预期,由此前的20%调低至15%。

  银保渠道,十月单月保费预计大幅负增长持续,发展缓慢将成常态。继银监会发布《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》,2011年3月保监会和银监会联合发布《商业银行代理保险业务监管指引》,进一步规范银保秩序,对于2011年银保规模产生较大负面影响,此外今年以来银行揽储压力也使得银行销售保险动力不足,大量保险公司出现负增长。

  太保寿险十月份银保新单保费预计又出现大幅40%左右的负增长,其中期缴新单保费负增长幅度预计仍超过50%,新业务价值贡献占比进一步下降。

  产险保费增长

  太保产险2011年前十个月保费增长22.9%,高于行业平均。2011年太保产险着力保费规模增长,电销渠道稳步推进,全年保费增速20%左右。

  受益于制度红利,各产险公司盈利水平继续提升,太保产险综合成本率预计92~93%。需要注意的是,3月保监会发布《关于完善机动车辆商业保险制度调研工作的通知》,并于7月和9月下发《关于加强机动车辆商业保险条款费率管理的通知(征求意见稿)》,商业车险条款、费率面临改革,让利消费者成为趋势。但太保产险管理优势明显,保费增长和成本稳定仍将带来利润持续增长。

  中国太保目前隐含新业务倍数6倍,显著低估。同时,太保产、寿险业务发展良好,增长最为确定,且偿付能力充足无融资压力、无其他风险因素,推荐“增持”。

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