A股今年走势持续低迷，多家上市公司宣布回购股份计划。然而在市场低迷时期，回购行为可说曲高和寡，投资者并不追捧回购股。借助市场反弹，一些公司终于稳定了股价，但仍有个别公司回购价远高于市价。市场反弹后，上市公司回购行为出现了犹豫现象，值得关注。

　　今年以来，健康元、宁波华翔、德美化工、中国神华、武汉健民和大连港等多家公司发布公告称将回购公司部分社会公众股份。

　　截至目前，去年提出回购股份的昆明制药已经提前完成了回购计划。健康元和武汉健民也完成了回购计划，健康元更是比原计划至少提前了8个月。德美化工完成了年内的第一期回购计划，第二期计划尚未付诸实施。中国神华和大连港自提出回购股份以来，没有任何进展。值得一提的是，今年是中国神华继2009、2010年之后第三次提出回购股份，不过前两次均未实施，第三次回购也没有任何动作。

　　截至目前，年内提出回购股份的6家公司中健康元、宁波华翔、德美化工和武汉健民4家公司已经合计回购股份3727.06万股，累计动用资金39541.92万元。

　　不过上市公司回购计划的良苦用心没有得到市场的认可。有多家公布回购股份之后，股价一路震荡下行。

　　以健康元为例，公司股价自2010年10月28日至2011年2月18日一路上行，涨幅超过20%，公司于19日宣布回购股份。虽然21日股价上涨近5%，不过自3月中旬开始，公司股价持续下行，而且一发不可收拾。即便股价在持续下跌，健康元仍然在坚持回购，但是公司的这种行为似乎于事无补。按计划，健康元回购股份的最后期限是2012年2月14日，但是健康元至少提前8个月，今年6月30日之前就已完成了回购计划。公告显示，健康元共回购股份2685.86万股，占总股本的2.0387%，回购最高价11.33元/股，最低价8.60元/股，支付总金额约为2.82亿元。

　　犹豫是否继续回购

　　相比健康元，宁波华翔和德美化工则幸运一些，回购可谓成功地稳定了股价。

　　截至目前，宁波华翔尚未完成回购计划。根据宁波华翔的回购计划，公司拟用不超过2亿元资金在今年11月30日之前回购社会公众股不超过1379万股。宁波华翔自今年7月至9月股价下跌的过程中已完成回购904.65万股，但在10月至今股价上涨的过程中并未进行回购。宁波华翔14日报收10.28元/股，比之前回购的最低价高出0.43元/股。

　　德美化工回购则不仅稳定了股价，目前账面已有盈利。德美化工第一期回购10月10日完成，成交的最高价为10.80元/股，最低价为10.33元/股。自10月24日开始，德美化工股价一路上行，14日涨2.23%，报收11.48元/股，比之前回购的最高价要高出0.68元/股。而原计划于10月31日开始的第二期回购截至目前并未进行，根据公告，德美化工在2011年12月31日之前将回购不超过600万股。