公司作为秦岭发动机总装厂，以及太行发动机35%价值部件提供商，该项收入预计将会稳步增长，存在超预期增长可能性。

　　公司是国内30MW燃气轮机的唯一生产厂商。现役大型水面舰艇燃气轮机替换和新增大型水面舰艇需要大量燃气轮机，预计未来5年QC280市场空间为5.76亿美元；国产大功率工业燃气轮机缺位，目前国内以配装的200余台工业燃机全部为国外产品；QD280进口替代空间巨大，未来5年市场需求3.08亿美元，预计于2014年可量产。

　　目前公司航空发动机外贸转包占国内总转包量的46%，连续29年出口量排名国内第1。虽然中报中表明公司该项业务出现同比下降，但经过了解得知原因，主要是受大的外贸环境减少影响，而非公司自身原因。

　　公司于2011年10月20日公告称资产重组中止。国内航空发动机进行整合是必然趋势，也是促使我国航空发动机取得更快发展的必经之路。公司仍然是中航工业航空发动机整合的唯一平台，在未来仍资产重组计划仍可能重启。

　　预计公司2011年~2013年摊薄EPS分别为0.27元、0.34元、0.49元,相对应的PE为50倍、39倍和27倍。考虑到公司面临巨大的发动机市场空间，以及作为航空动力资产唯一整合平台而资产注入的预期，维持"买入"评级。(方正证券)