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诺亚(中国)财富管理中心近日发布2011-2012春季跨年度策略报告。报告认为,国内通胀压力将逐步缓解,而宏观调控短期内仍将继续。
报告指出,在过去中国的通胀周期中,股价已成为房价和物价的先行指标。经济增长在股价上会最先反映出来,随后不动产投资会逐渐加大,于是房价和地价的上升又进一步推动了物价的上升;在泡沫破裂之际,股票作为最具有流动性的资产,将最快作出反应,随后房价和物价也会先后下降。诺亚财富判断,只有当CPI已被确认见顶回落且至少回落两个季度左右,股市才能真正出现中期大底。因此,诺亚预计,大盘的调整并未完全结束,距离底部约有半年左右的周期,即明年二季度。根据目前M2/自由流通市值的走势,A股市场还将有一段震荡的时期,但向下空间已经很小,资金面也在逐渐好转。如果今后这个比值继续上行,则大盘中期的反转是可以期待的。
(何慧)