受消息面偏暖的影响，周四沪深两市小幅高开，股市逐步扭转周三大幅下挫的态势，全天缩量震荡整理，沪指围绕60日线附近进行反复震荡。市场热点相对集中在环保、电力、纺织机械、军工航天等少数热点板块上，而有色金属及券商等板块表现不佳在一定程度上拖累了大盘。

　　由于政策，特别是货币政策对中小企业的定向倾斜以及有关新兴产业的“十二五”规划动向，使得中小板、创业板的表现略好于主板。收盘时，上证指数报收于2463.05点，跌3.91点，跌幅0.16%；深成指报10303.16点，跌10.17点，跌幅0.10%。两市成交量萎缩较快，合计成交1364亿元。

　　宏观基本面日趋明朗

　　随着物价指数的回落以及经济维稳的需要，在国家财政政策的积极推动下，货币政策也表现出配合的态度，出现了微调征兆。

　　周三，央行发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调，把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，并根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整。此外，市场中又有消息称，国际板年内不会推出，以及A股再融资节奏面临放缓等，令市场忧虑有所减轻。这些利多A股市场的积极信号，将为今年接下来的A股市场运行定下了一个基调，即大盘不会失控。

　　不过，制约A股快速上升的因素依然无刻不在，随着中国房地产进入下跌周期，房市泡沫以及地方债阴影挥之不去，受此波及并考虑“巴塞尔协议有关资本充足率新规”，直接相关的银行业将长期承受压力。

　　关注行业“十二五”规划

　　技术上，周四A股市场出现了周三大阴线后的修复性走势，量能进一步萎缩。沪指围绕小M头颈线进行缩量反复震荡，背靠周三的长阴线，沪指缩量十字星阴线，聚焦在20日和60日均线的交叉带。我们认为大盘有可能先向下考验2450点或30日线的支撑之后，震荡上扬的概率偏大。

　　操作上，控制仓位，逢低介入，关注年内可能出台“十二五”行业规划的新兴产业板块。例如，电网建设投资重新启动的电器设备板块个股、新材料主题、医药生物等，中期投资水利、农业机械都是不错的选项。

　　航天证券 祝火生