ST金化募资投向PVC 前景难料

　　在完成债务重整一年后，ST金化启动资产重组，拟定向增发募资投向PVC获得新生。2011年11月17日，ST金化公告称，公司收到冀中能源集团有限责任公司转来的河北省国资委同意公司非公开发行股票的批复。ST金化增发再进一步。

　　根据公司此前计划，ST金化拟募集资金不超过22亿元，其中控股股东冀中能源以不低于12亿元且不高于16亿元的现金认购本次非公开发行的部分股份。本次增发主要投入四个项目，续建40万吨/年PVC树脂工程、年产5万吨PVC糊树脂搬迁改造工程、偿还贷款和补充流动资金。

　　此次募投后，加上原有产能，ST金化PVC生产能力将达到68万吨/年，烧碱产能将达到20万吨/年，生产规模跻身国内同行业前列。公司预计，40万吨/年PVC树脂工程达产后，每年可新增销售收入26亿元；5万吨/年PVC糊树脂搬迁改造工程达产后，每年可新增销售收入5亿元，加上其他副产品，整个项目实施后，新增销售收入约35亿元。

　　但是，宏观经济环境不稳定，行业产能过剩严重，下游房地产行业未明朗等种种中长期利空因素影响，,PVC未来难改目前弱势局面。ST金化能否从此摆脱亏损窘境，尚难预料。

　　不过，ST金化恢复主业经营能力后有望整合集团下属化工相关产业。公司公告表示，未来将适时启动对冀中能源集团及冀中能源股份公司旗下的甲醇、钾碱、钙盐、六氟磷酸锂等化工业务的整合。预计后续股份冀中能源非煤业务资产将有望剥离至ST金化，实现冀中能源煤炭主业优势集中。另外，冀中能源优质化工资产也有望借化工平台整体上市逐步改善该公司经营能力。[专题链接：ST金化募资投向PVC 前景难料]