上证综指突然在2537点的“形态阻力”位掉头发力向下，跌破了2441点的短期“形态支撑”。收到了一定的震撼效果。从这个意义上讲，笔者认为是在构筑2307点底部形态、向下确认支撑的技术性走势过程。这种情形本栏上周已有所预期，笔者并不认为是由基本面因素所至的趋势性下跌。回落只是对10月下旬开始的那波快速反弹以同样的方式修正，投资者心理上不必过于恐慌。

　　行情下一步关键在于支撑在何处？的确，笔者也无法提前知道准确答案。但是，对这个问题进行分析和评估还是有现实意义的，特别是考虑现时离场还是进场？更值得投资者权衡。

　　就技术角度而言，本栏上期提示“形势技术分析系统”显示沪指已进入了上行时间周期，这是一个重要信号。观摩过本系统图表的投资者能感受到，沪指已经形成了一个经典的底部雏形。此次调整，只是对2307点作为底部假设的回抽确认过程，一旦确认有效，底部将成立。系统显示，此次调整继续回落的空间很有限，在2382点上方止步的可能性大。

　　历史行情图表告诉我们，沪指目前位于两年多来的底部区域，头肩底形态正在构筑过程中。此时，在利多的技术条件下如果选择逢低吸纳，将确立投资者处于两年多来最有优势的投资地位。笔者相信，市场最糟糕的时期已经过去，后市的利多因素完全有可能令股市和实体经济一起步入“二次复苏”阶段。

　　当然，出于风险管理的考虑，操作上任何时候都应不忘止损。笔者建议把2260点作为防火墙。原因很简单，跌破这道防线意味看涨基础暂时消失。其实，只要严格执行交易计划，不管行情如何变化，总可以使损失最小化、收益最大化。

　　期市方面，商品进入了一个箱体振荡期，目前似乎比较缺乏方向感。由于前期的大幅下跌，目前或处于上修阶段，建议投资者继续观望或逢低介入、短线操作。