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野村证券:2012年一季度GDP增速恐跌破8%

发布时间:2011年11月23日 09:24 | 进入复兴论坛 | 来源:经济观察网 | 手机看视频


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  经济观察网 记者 张斐斐

  由于商业住宅和保障房投资都在放缓增长,而出口也在减速,野村证券近日预测,中国经济增长很可能在今年四季度和明年一季度明显回落,2012年一季度 GDP 增速跌破8%的风险加大。

  野村证券中国首席经济学家张智威表示,商品住宅市场正在经历一个拐点,未来几个季度市场将持续走弱,而且投资增速的下降速度可能加快。各项先行指标,包括房屋销售、新开工面积和房价等均在最近几个月骤降。

  而保障房对房地产投资起到了很大的支持作用,但从现在到2012年3月份之前,保障房的增量投资将相对较小,因为政府已经实现了2011年建设1000万套保障房的年度目标。

  另一方面,外需持续放缓,出口的各项先行指标也出现明显回落,预示未来几个季度出口增速会有所下降。 野村证券认为房地产投资的急剧回落可能会对房地产相关的钢铁、水泥等行业造成负面影响,从而拖累整体工业生产。

  货币政策方面,由于意识到资本低成本对房地产市场过热起到了推波助澜的作用,决策者要大幅度放松政策受到了限制。野村证券预测当局只会循序渐进地放松,且政策对经济的影响存在滞后性。当前的经济状况和2008年相比发生了很大变化,现在劳动力市场供不应求、通胀更高而且结构性通胀问题正在显现。

  但野村证券同时认为,明年一季度以后保障房建设会再度提速、再加上政策可能有所放松,这有助于支持2012年全年的GDP增长仍将超过8%。

  “我们对政策的判断面临两大风险。一是当局更快、更大幅地放松财政和货币政策,这会刺激短期经济增长,但却会损害长期增长潜力;二是政策仍然偏紧,新增贷款增长有限,这样的做法对长期经济有利但必须忍受短期经济减速的痛苦。现在政策过度放松的风险超过了政策持续从紧的风险,”张智威说。

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