倍新咨询：下跌理由不充分 后市风险不大

　　经过几天的争夺，沪指2400点失守，深成指万点大关告破，市场陷入更加弱势的格局之中。然我们仔细分析发现，当前股指的下跌仍然没有重大利空，整个市场仍然处于无充分理由下跌的过程之中。比较而言，目前市场的利好远大于利空，像资本市场制度性建设改革，央行很可能即将下调存款准备金率等。所以我们认为目前的下跌空间有限，短期更多属于悲观情绪主导。

　　当然，对于存款准备金率下调问题，若仅仅下调部分农村信用社的存款准备金率，那么微调的力度是远小于市场预期的，故本栏认为存款准备金率的下调范围需要等到政策明朗化再讨论。而今天汇丰香港公布的11月份PMI大幅下滑至48%，跌破50的荣枯线，创出32个月的新低，确实对市场打击较大，但按照央行副行长胡晓炼的讲话看，经济增速快速下滑将加快货币政策松动的速度，以及加大政策宽松的力度，未必是坏事目前唯一需要等待的就是12月9号公布的11月份经济数据，以及即将召开的中央经济工作会议，进一步明确明年宏观政策的主基调。

　　对于目前市场表现，指数的正当主要受到权重股的打压，但像中国石油（601857）、中国平安（601318）等超级大盘股已经连续下跌多个交易日，短期杀跌动能开始衰竭，有利于后市大盘的企稳。而对于整个A股市场看，上海已经连续3个交易日的成交量维持在500亿元左右，体现出投资者惜售心理严重，短期大盘下跌空间受到抑制。当然，我们也必须指出，若偶然性因素出现，股指也有可能再度往下杀跌一下，挖出一个坑来。但总体而言，目前市场风险不大，大家无需恐慌，实在谨慎者可以先观望一下，等待市场进一步明朗。