行业动态:

　　通信行业十二五规划:关注信息服务和终端制造

　　通信业“十二五”发展规划(征求意见稿)》预计年内出台。《规划》提出“十二五”期间我国通信行业将进行结构性调整,从依靠基础电信业务增长向大力发展信息服务业和终端制造业等上下游产业链方向转变。对“十二五”期间通信产业发展目标做出修改:到2015年,各类业务收入超过1.5万亿元;累计投资规模超过2万亿元,将带动信息服务业和通信设备制造业发展壮大,并实现智能终端产业的全面升级。《规划》最终稿中指出,要顺利实现“十二五”期间通信业的机构性调整,必须全面深化信息服务应用,培育壮大云计算在内的新兴服务业态,通过推动传统产业升级、发展民生信息服务和促进公共管理智能化三大手段,来逐步带动和发展信息服务产业。

　　国资背景国内扩张,民企背景海外求存,2012年关注中国

　　富士康携手协鑫走入光伏行业,英利借道CIT 对美国市场虎视眈眈。光伏行业的龙头企业正在行业困难的时期大胆布局,走出了个有不同的策略。我们认为短期内(2012年),我们还是看好中国市场的增长。由于受到“双反”,和债务危机的困扰,美国、欧洲等发达国家的政府扶持力度仍然有很大的不确定因素,从而影响到光伏项目的融资和补贴。相反,中国市场在受到“十二五规划”的鼓励下,各级政府(特别是西部)积极投入新能源产业的发展。西部偏远地区则不用再等国家电网的整体布局,而可以由新能源直接离网发电带动经济发展。

　　投资建议:

　　未来十二个月内,给予通信行业评级为“有吸引力”,光伏产业“谨慎”建议关注处于超跌状态的光设备商、光纤光缆厂商和光配线架厂商。重点关注烽火通信、日海通讯。关注国内手机的代工企业卓翼科技大型龙头企业普遍进入亏损状态,库存减值损失严重,部分企业资产负债情况恶化。所以,我们保持短期谨慎,中期中性,长期有吸引力的评级。

　　光伏产业关注超日太阳、南玻A。