疑机构为其“抬轿子”

　　备受质疑、又高价发行的凤凰传媒（601928）受到热捧,一些在初步询价过程中出高价的机构最终却并未获配。那些在初步询价过程中出了高价最终却没有获配的机构，肯定是在最终的申购过程中调低了报价，报价至少低于8.8元才会最终未能获配。

　　本报讯 （记者陈芳、肖小蓓）备受质疑、又高价发行的凤凰传媒（601928）依然受到机构和投资者的热捧。虽然发行市盈率为年内沪市第三高，但其网下认购倍数依然达到10.3倍，配售比例为9.973%；网上的中签率更是只有0.953%。

　　机构出价高达11元

　　有投资者认为它是披着文化传媒外衣的房地产公司，也有媒体爆出其部分关联交易未披露。然而就是这样的一家公司，参与询价的机构却给出了非常高的价格，在网下初步询价的过程中，共有275家参与报价。其中一些机构的报价甚至超过10元，其中报价最高的是山东省国际信托有限公司彩虹二号信托计划，报价高达10.88元，当时的申购数量为400万股。

　　当然也有机构对该股的定价比较低，如广发基金出价只有5.8元，云南国际信托给出的报价只有6元。

　　然而一些在初步询价过程中出高价的机构最终却并未获配。包括东方龙混合开放式基金，江苏新华柏印务、山东省国际信托有限公司彩虹二号信托计划、山东省国际信托有限公司汇鑫1号新股申购集合资金信托计划。此外初步询价过程中报价为9.15元的海马财务也未能获配。英大证券自营账户初步询价过程中报价高达10.50元，申购数量为1000万股，最终的有效申购数量只有400万股。

　　“那些在初步询价过程中出了高价最终却没有获配的机构，肯定是在最终的申购过程中调低了报价，报价至少低于8.8元才会最终未能获配。”对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科表示。这些机构在初步询价阶段报高价，最终申购时却调低报价的行为有替上市公司“抬轿子”的嫌疑。

　　对于这样的机构，苏培科建议应该强化询价对象的责任机制，如果某承销商的报价高于这个价格，则可以打破累计投标询价制，按照这个高价成交；其他的投资者则按照均衡价格成交。这样，就形成了恶意报价的惩罚机制。从而，机构在报价时会更加慎重。否则，机构漫天报价后又按均衡价格成交或者最终不成交，会使新股发行价格越来越离谱。

　　市场分歧较大

　　在凤凰传媒的高发行市盈率亮相之后，市场上对此产生了较大的分歧，11月21日，华林证券分析师胡宇发布研报表示，公司发行价超高，建议不申购；但也有分析师认为公司股价在上市后依然有较大的上升空间。

　　昨日，胡宇接受记者采访时表示，凤凰传媒发行价定价存在问题，认为其市盈率折去一半都太高，并表示怀疑其业绩不可靠。