随着各大券商陆续举行年度投资策略会，银行股在2012年的投资价值受到关注。24日在沪举行的某券商投资策略研讨会上，有分析师抛出“先坐大卡车，再等小轿车，边乘边等”的投资思路，其中所指的“大卡车”是银行股，“小轿车”则是中小股票和成长股。换言之，在一时难觅投资品种之前，银行股可作为优先选择。

　　该券商分析师建议，如果能找到业绩有保障、增长确定的中小股票和成长股，不要留恋银行股，可坚决去追逐前者；如果尚未找到，又要买股票，强烈建议一定买银行股，直至找到前者后再切换过去。他还说，在经济减速背景下，符合上述标准的中小股票和成长股不仅数量有限，而且挖掘难度较大。配置部分银行股，有望实现稳中求胜。

　　值得注意的是，机构对银行股的看好程度略有差异。同日在上海举行的另一场券商的投资策略研讨会上，该券商分析师指出，银行股估值低洼，在经济没有崩盘风险下，银行股估值下行空间不大。不过，央行反周期松动，流动性宽松，银行板块上行也很困难，银行板块整体同步大盘的概率较大。若按此预测，流动性逐渐转向宽松将在2012年成为事实，银行股上行空间不大，类似于买指数基金的投资价值。

　　上述券商策略研讨会上传出的预测观点表明，银行股的估值优势得到肯定，但银行股的上涨空间还有一个被认可的过程。在即将过去的2011年，银行股实现了业绩高增长，但股价表现不尽如人意。截至11月24日收盘，上证指数今年以来累计下跌14．62%。在银行股中，建设银行（601939）、民生银行（600016）、工商银行（601398）等分别同期上涨3．49%、16．73%、0．94%。跑赢大盘并实现了红盘。不过，也有的出现较大跌幅，例如，招商银行（600036）、北京银行（601169）、宁波银行（002142）、南京银行（601009）等分别同期下跌9．60%、16．52%、24．27%、11．47%。若与高增长的业绩相比，银行股让投资者有点“倒胃口”。2011年前三季度，北京银行和宁波银行净利润分别同比增长30．72%、36．15%，股价跌幅却超过了同期大盘。由于缺乏赚钱效应，银行股一直难以成为“宠儿”。即便股价被公认躺在底部，但在2011年没能受到投资者的青睐。总体而言，各类资金对银行股都持有较为谨慎的态度。

　　展望2012年，尽管银行股被券商誉为值得优先乘坐的“大卡车”，但其“乘客”可能还持犹豫态度。对银行股来说，最大的考验将是业绩增速下滑。交银国际发布最新报告称，银行股2012年业绩增速面临下降，不良余额也将温和反弹。国泰君安预测，2012年银行基本面将经历软着陆，净利润增长将放缓，不良率温和上升。

　　有投资者或许会产生疑问：2010年及2011年业绩高增长，银行股没能有良好表现，如何指望业绩增速存在下滑风险的2012年？国内银行的盈利严重依赖存贷利差，以往的降息带来过负面影响。2012年被预期告别升息通道，下半年降息的可能性较大。若如某些机构所预测的年内降息1至2次，对商业银行的盈利能力将构成挑战。显然，若大盘在2012年没有起色的话，银行股要像2007年“5·30暴跌”后那样逆势上涨，在当前的行业基本面背景下比较困难。

　　全球最大的空头基金公司的创始人查诺斯近日再次唱空中国银行（601988）业，称“中国的银行极度脆弱，因为贷款人没有足够的资金来冲销不良贷款”。查诺斯甚至坦言，他在做空农业银行（601288）H股。对于外资的唱空，A股投资者没必要过于相信，但也不会放弃对潜在风险的担心。在2012年买银行股坐上“大卡车”后，还是容易“开小差”中途改乘“小轿车”。金融危机前，汇丰控股在香港股市持续上涨，从1995年的20港元左右一路升至2007年10月的150多港元。中资银行股要想培养出一批坚定的“大卡车”乘客，并让乘客尝到甜头，有待创造出类似汇丰控股当年的赚钱效应。眼下虽是“车票”便宜的时候，但坐“大卡车”的主要是有持股耐心的中长期投资者。