冯立果

　　国际金融危机期间，我国政府做出了发展战略性新兴产业的战略决策，将新能源产业列为战略性新兴产业。在新兴产业政策引导和宽松的货币政策支持下，面临发展瓶颈的我国传统制造业企业纷纷将新兴产业投资作为企业转型升级的重点，近两年来，传统企业的新兴产业投资呈现井喷态势。然而，国际金融危机后经济的快速恢复和高通胀压力，使得我国货币政策不得不急剧转向。尽管2011年11月30日央行刚刚决定下调存准率0.5个百分点，货币政策出现了开始回调，但2年来货币政策的急转转向，仍然使许多企业的新兴产业板块都受到严重影响。

　　货币政策

　　在宽松与紧缩间急剧转向

　　从2009年四季度到2011年全年，我国货币政策出现了一次从极度宽松到适度紧缩的急剧转向过程。2009年四季度全球金融危机爆发后，我国实施了“名义上适度宽松、实际上极度宽松”的货币政策。2008年10—12月连续3次降低存款准备金率，整个2009年一直维持较低的存准率水平。2010年下半年，我国经济逐渐复苏后，而所面临的问题主要是资产价格泡沫过大及通货膨胀过高。为此，我国实施了“名义上稳健、实际上紧缩”的货币政策。从2010年11月份至2011年11月29日，央行连续上调存款类金融机构存款准备金率，我国大型和中小型金融机构存款准备金率都将达到历史最高的21.5%和18%，市场上数万亿流动性被冻结。货币政策名为稳健，实为紧缩。