进入10月以来，在货币政策微调的刺激下，股市迎来一波反弹，但上周的“三连阴”使股指重又调头向下。在通胀数据与经济增长“双降”的背景下，市场走向多有反复。对此，广发基金理财专家指出，股市涨跌波动是常态，短期走向即使技术分析也难以预测；而长期趋势性投资与投资者投资心理相对。建议普通投资者根据资本市场运行规律，因时制宜决定资产的长度、宽度和精度。

　　投资的长度

　　麦肯锡资讯公司统计显示，自1802年开始至2003年，在近200年的时间跨度里，历尽通胀的挤压，1美元投资于不同市场的收益率是云泥之别。如果它只是夹放在书本内，在通胀之下这一美元只值7美分；如购买黄金，到2003年这1美元的黄金财富相当于1.39美元；如买入债券，200年以后它相当于1072美元，财富增长了一千多倍；而如果是买入股票，长期持有了200年以后相当于79485美元。结果表明，长期而言，买入股票并且长期持有收益最高！

　　广发基金理财专家指出，这主要是因为复利的神奇力量。

　　爱因斯坦曾说过，复利是20世纪人类最伟大的发明。复利对财富的增长不是一条直线，而是有加速效应的曲线。长期而言，股市震荡向上且涨幅巨大。美国股市过去40年平均收益率是10.4%，而期间美国GDP平均增长率是3.3%；中国股市过去20年更是上涨了25倍。

　　尽管股票市场有个光明的前景，但赚钱的道路是曲折的，普通投资者应有一个覆盖整个人生的财务大规划，并做以年为单位的战略规划和以季度为单位的战术性资产配置：在了解自我的基础上找股债平衡点，在分析把握未来背景的基础上做年度规划；根据现状季度微调仓位和品种，以适应目前的市场风格。

　　投资的宽度

　　著名的美林“投资时钟”理论，将经济的周期分为四个时期：衰退、复苏、过热和滞胀等；在不同的阶段，经济增长和通胀呈现着不同的特点，不同的大类资产表现各异。因此，资产配置在时间上有所把握后，还必须根据经济环境和市场走势，在不同的品种之间做资产配置，分散风险。

　　广发基金理财专家介绍，资产配置有四种方式：分散大类资产、分散投资时间、分散投资市场和持有不同货币。“第一、分散大类资产，权益型和保本稳健收益型要区分开，金融资产和固定资产要区分开；第二、分散投资时间，可以选择基金定投的模式，避免一次投资的冲动；第三、避免单一市场系统性风险，在一定基础上划分国内市场和海外市场的配置；最后，持有不同的货币，规避汇率升值和利率的风险。”

　　“2010年美国股市创下金融危机后的新高，纳斯达克指数一年下来涨幅达到20%，而中国股市同期下跌了15%；但今年以来，欧债危机以及美国评级下调又拖累QDII基金表现不佳。”理财专家表示，“因此，不同风险偏好的投资者应根据自身特点，在四类资产配置中选择最适合自己的组合。比如，低风险承受者的核心资产应以保本为主，以确保跑赢通货膨胀的正收益，不妨考虑削峰填谷、平滑收益的基金定投；稳健型投资者可以在此基础上追求一定的超额收益，做好大类资产配置；而激进型投资者更是可以在不同市场、不同资产之间进行转换，以寻求更高的超额收益。”

　　投资的精度

　　一般情况下，资产配置和投资时间决定了长期投资的整体收益水平，而如果精益求精，追求投资的精度，可以在一定程度上提高投资的效率。

　　广发基金理财专家指出，判断股市牛熊、高峰低谷的方法有很多，比如货币流动性数据、宏观经济周期和具体的政策层面、投资心理学和行为分析、大盘指数的技术面分析、PE估值、经济周期的轮动规律等，这需要投资者有一定的金融知识和丰富的投资经历。简而言之，股市走高需要四个条件：低通胀，高增长，货币松，外围稳。如果四个条件同时具备，就能催生大牛市。

　　“目前来看，高通胀、低增长、货币紧、外围不稳，四个条件都不具备。如果一旦有哪个条件变好，股市就会逐渐好转。”不过，理财专家表示，当前有一个条件可能变好，就是货币有可能由紧到松，所以股市出现了一波反弹。投资者还需进一步观察其他几个条件的变化情况，以准确把握投资的精度。