大哭过会 估值腰斩

　　文 |?本刊记者 王奇

　　没有最荒唐，只有更荒唐。

　　一直饱受质疑的八菱科技11月11日在中小板上市，上市首日62.48%涨幅和92.15%的换手率，更让这只一波三折上市的股票继续着它的荒唐。

　　八菱科技上市，可以说是一路都处在风口浪尖。2011年6月7日，该公司因询价机构不足20家而中止发行，成为A股首例因询价对象不足而暂停上市进程的公司。而后，好不容易过会，跟着就有了某老总泪洒现场，涉险过关的传言；更荒唐的则是挂牌前夜，董事长又被公安机关立案侦查。虽然如此，但八菱科技仍在各界一片质疑声中上市了。就在几乎所有市场人士对其上市首日升幅不抱希望之时，八菱科技的股价开始一飞冲天了。

　　八菱科技就这样在资本市场不断上演着“奇迹”。

　　“奇迹”一：“过会相信眼泪”

　　2011年10月17日，知名媒体人李德林(博客,微博)爆料，八菱科技某老总泪洒现场，涉险过关，传言沸沸扬扬；网友八九不离十的猜到了二次过会成功的八菱科技， “哭过会”这样独特的“公关”，又一次让大家跌破眼镜。

　　对此，知名经济评论家叶檀在博客中写道：“市场可以没有高度的监管规则，但绝不能是一个群魔乱舞、没有任何底线的市场。应该叫停八菱科技上市，否则，今天老总哭泣就糊涂上市，上市之后就该轮到普通投资者长歌当哭了。”

　　就如评论人苏渝所说，假如眼泪都能过会，这又是中国股市的一个离奇故事。 “哭哭啼啼都能过会，那以后，是不是对酒当歌也能过会？”有网友这样调侃道，“我们的IPO相信眼泪。”

　　“奇迹”二：“合理”估值就是拦腰斩

　　10月27日，八菱科技发布IPO发行公告，宣布完成初步询价，发行价17.11元/股，共发行1890万股，计划募集资金3.23亿元。

　　值得注意的是，17.11元的发行价已较4个月前民生证券给出的“合理”价值中枢36.92元出现腰斩。多位业内人士质疑，均出自民生证券的估值报告，为什么半年内会出现如此大的差别？矛头直指新股上市圈钱的本质。

　　“奇迹”三：会计师换汤不换药

　　2011年5月25日，中国证监会发布行政处罚书，对签字会计师刘文俊、黄贻帅予以处罚，刘、黄二人分别被处罚10万元。然而刘文俊的另一个身份是八菱科技IPO发行会计师事务所声明的签字会计师，还与黄贻帅一同在验资机构声明上签字。

　　随后，八菱科技更换了会计师，却没有更换会计师事务所，具有讽刺意味的是，更换后的会计师和被处罚的签字会计师同在一个事务所工作，且后者为前者的领导。

　　业内人士分析，八菱科技之所以要更换签字注册会计师，是因为刚刚被处罚的会计师已有污点，不更换，监管层无法通过；但更换会计师事务所，独立审计，则会严重影响其上市进程。一切安排，都是为了尽快上市。

　　对于八菱科技的上市，独立财经评论人士皮海洲甚至讽刺道：“八菱科技居然被安排上市，真是牛叉。”

　　八菱科技的上市，它挑战的是法律的底线、投资者的智商，暴露的是暴利者的贪婪。这场游戏向我们展示的是：只有想不到，没有做到。或许正如深圳电视台财经频道财经评论员唐文胜所说：“对于中国资本市场而言，也许八菱科技的成功上市，其意义将远远大于它的不上市。”