1. 市场继续调整，小市值股票补跌。上周中小板指数跌2.54%，创业板指数跌4.21%，同期沪深300指数仅跌0.49%。小市值股票补跌，市场风险偏好降低，防御特征明显。不过，政策扶持主题与高成长个股仍然表现突出，如环保、生物医药、医疗服务、通用航空等期板块个股依然逆势上涨。

　　2. 人民币升值预期开始受到权威人士的强力挑战，或将长期影响A 股市场。上周市场终于迎来了央行降低存款准备金率0.5 个百分点的利好，但是市场反而继续承压，投资者忧虑经济下滑，借利好

　　减持风险部位，市场反而一路走低，小市值股票大幅补跌。量能方面，两市在股指下跌放量26.9%，交易资金部分回流蓝筹股，市场对蓝筹股的承接力量增强。小市值板块的交易资金分配占比下降

　　2.3 个百分点至29.29%。上周市场蓝筹股、非周期股跌幅较小，在弱势中体现出一定的抗跌性，显示投资者风险偏好降低，市场防御特征明显。由于蓝筹股的做空动能在减弱，市场在低估值的蓝筹股支撑下继续深幅下跌的可能性不大。目前，最值得我们关注的因素或许是人民币升值问题。近期人民币升值的一致预期开始受到市场权威人士的强力挑战，人民币单边升值的趋势被打破。此外，市场面临大规模IPO 融资和大小非减持的巨大压力。总之，在市场缺乏积极推动力量的情况下，我们判断市场保持震荡整理的格局概率最大。

　　3. 咬定新兴产业，深入挖掘高成长股。短期市场风险偏好有所降低，资金有向蓝筹股转移的迹象。但是，真正具有高成长潜力的行业及其个股，其对抗估值调整风险的价值仍然巨大。我们建议投资

　　者不要局限于市场的短期主题概念炒作，而将注意力集中到行业与公司的成长潜力上来，关注真正具有高成长潜力的行业及其个股。中长期而言，新兴产业最具成长潜力，仍需重点关注。

　　4. 本周重点关注个股：杰瑞股份、乐视网、大北农、通源石油。