国泰君安昨增空单减多单，中证期货则减持空单

　　昨日期指盘中创出年内新低。虽然盘中跌破年内低点，不过临近午盘时反而呈现止跌反弹行情，不仅收复跌势而且快速上涨，最终收于十字星。期指市场持仓量较上周大幅攀升，多空双方累计持仓仍然为净空头状态，多头退守，空头进兵，期指短期或面临方向抉择。

　　市场心态疲弱多方犹疑

　　本周期指继续在5日均线下方运行，日内击破10月20日的低点(2500点整数关口附近)时获得支撑进而下半周出现技术性反抽，周四5日均线得而复失。

　　东海期货分析师蔡淑萍表示，指数由涨转跌，彰显了市场心态的疲弱。宏观环境内外不稳，多方犹疑不定，市场整体处于震荡探底筑底的格局，期指市场上持仓量较上周大幅攀升，短期或面临方向抉择。

　　期现基差平稳无套利机会

　　与上周相比，期现基差、期指价差表现平稳，蔡淑萍分析说，沪市300对比IF1112基差大致在-13.5至-2之间波动，无合适的套利机会，次月合约IF1201与基差波动下限在-21点左右，套利的利润空间比较窄。

　　根据中金所公布的前20名结算会员持仓数据，周四IF1112合约多、空持仓分别为25255手和31695手，累计持仓为净空头状态，多头减少28手，空头增加465手。

　　国泰君安昨增持218手空单，其空单量达到6094手，其多单减持369手，其多单量为2947手。此外，多方第二南华期货增持多单195手，空方第二中证期货则减持158手空单，华泰长城期货增持402手空单，减持了173手多单。

　　期指短线方向面临抉择

　　蔡淑萍分析说，欧债危机对A股的影响自11月下旬以来已有所淡化，市场抵抗式下跌的背后是估值“优势”和经济下行的博弈，中小盘股票纷纷回落的同时，权重股艰难护盘。期指持仓增至高位意味着短线方向抉择的临近，从技术指标来看，周线KDJ指标正逼近超卖区，2500点整数关口的支撑被再三考验，市场存在反弹要求，但变数仍很多，投资者应关注周五的欧盟峰会以及周五开始陆续披露的11月宏观经济数据对市场情绪面的影响。

　　从宏观大环境来看，欧洲正在衰退，美国正在复苏，中国正在放缓，现指、期指中长期走势下行的风险大于上行的动力。市场未来的兴奋点或在于流动性的明显改善，关注未来几个月的新增信贷规模。当然，如果央行今后继续降准向市场释放流动性，对市场信心的提振将不可小视。