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1、民爆企业迎来重组整合新时代
（1）工业炸药和起爆器材用途广泛
（2）行业经济持续稳步增长，产品结构不断升级
（3） “十二五”规划促使民爆企业进入重组整合时代
2、政府高度管制民爆生产、企业盈利有保障
（1）政府高度管制民爆生产，市场区域化特征明显
（2）民爆产能区域分布不均、不再新增产能
（3）硝酸铵价格上涨，民爆企业毛利仍有安全边界
（4）跨地区并购和拓展民爆服务是民爆龙头未来发展方向
3、“十二五”基建投资扩大，中西部民爆需求增速迅猛
（1）基础设施建设带动民爆需求增长
（2）“十二五”基建投资扩大，中西部地区民爆需求增长迅猛
4、重点公司
（1）南岭民爆（002096.SZ）: 规模扩张潜力大
（2）久联发展（002037.SZ）: 工业炸药和爆破服务带动公司业绩高增涨。（银河证券研究所）
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