今年3月11日公布股权激励方案的北京科锐(002350，收盘价19.81元)，在今日推出了方案的“2.0版本”。

　　极度不景气的A股市场，让一大批已经推出股权激励计划的上市公司都有“骑虎难下”的感觉，因为跌跌不休的股价早已跌破当初公布的行权价格。而对于今天调整股权激励方案的北京科锐来说，面临的尴尬不仅仅是行权价与股价的倒挂，还有业绩可能无法达标的问题。

　　新版激励方案出炉

　　在本次激励方案中，北京科锐表示，为进一步完善法人治理结构，促进公司建立、健全激励约束机制，充分调动管理者和重要骨干的积极性等原因，计划向董事、总经理韩明，董事、副总经理、董事会秘书安志钢等76名激励对象授予330万份股票期权(预留股票期权32万份)。首次授予的股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日按预先确定的行权价格23.92元/股和行权条件购买一股公司股票的权利。

　　行权条件方面，三个行权期的业绩要求分别为，相比于2010年，2011年净利润增长率不低于60%，2011年净资产收益率不低于8.00%；而2012年和2013年净资产收益率分别为8.5%和9%，净利润增幅较2010年增幅分别为80%和100%。

　　与上一次提出的方案相比，北京科锐这次的股权激励方案在行权条件，激励对象等方面都有一定调整，其中业绩门槛大幅提高。原方案中，以2010年净利润为基数，2011~2013年净利润增长率分别不低于30%、50%、70%，而新方案中提高为60%、80%、100%。公司表示，修改的原因是根据中国证监会的反馈意见，对部分内容作出了相应修订。

　　行权面临两道坎

　　《每日经济新闻》记者发现，此次激励方案的调整，给北京科锐的激励对象本就崎岖的行权道路上，又增添了一个不小的障碍。

　　北京科锐在今年10月27日披露的三季报中曾表示，由于生产经营形势良好，预计2011年全年净利润同比增长幅度为30%~50%。而在今日的公告中，第一个行权期的业绩要求则是2011年净利润同比增幅在60%，也就是说，三季报中的业绩预测很难满足新的行权条件。

　　另外，新方案中行权价高达23.92元/股，而截至昨日收盘(12月13日)，北京科锐股价仅为19.81元/股，如果股价未来不能明显上涨的话，激励对象即使行权也无利可图。

　　一位业内人士表示，虽然新方案中行权的业绩要求突然提高，但是并不能说一定不能达到，毕竟公司2010年的业绩处于2008年以来的相对低位，且北京科锐前三季度净利润增幅已经达到了67.64%，超出目前30%~50%增长预期的可能性也存在。而且较高的业绩门槛，也可能给市场传递出比较积极的信号。需要指出的是，北京科锐控股股东对于公司的股价颇为在意，在因为高送转预期落空而连续大跌的今年8月，控股股东北京科锐北方科技发展进行了增持，并提出了12个月内增持不超过总股本2%的计划，直接引发当时股价强势反弹。